【導(dǎo)語(yǔ)】8月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩下行走勢(shì)，8月10日至16日當(dāng)周，全國(guó)汽油主流成交均價(jià)為8597元/噸，較上一周期下降0.26%，較7月末周均價(jià)下降1.15%；全國(guó)柴油均價(jià)為7232元/噸，較上一周期下降0.21%，較7月末周均價(jià)下降1.02%。山東獨(dú)立煉廠汽油、柴油周均價(jià)較上一周期亦呈現(xiàn)跌勢(shì)，分別下滑0.48%及0.4%。

檢修開(kāi)停工是影響本周期煉廠生產(chǎn)及供應(yīng)的主要因素。

如表1所示，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月17日至23日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)主營(yíng)集團(tuán)一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷較上一周期下滑1.37個(gè)百分點(diǎn)至78.34%，相應(yīng)的，主營(yíng)汽油、柴油及煤油產(chǎn)量也相應(yīng)的下滑；而獨(dú)立煉廠一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷則較上一周期上漲0.19個(gè)百分點(diǎn)至71.08%，汽柴油產(chǎn)量也相應(yīng)上漲，但煤油產(chǎn)量相對(duì)守穩(wěn)，這主要與獨(dú)立煉廠中有煤油生產(chǎn)并外銷(xiāo)的煉廠較少，以及相應(yīng)的煤油銷(xiāo)售渠道穩(wěn)定有直接關(guān)系。

造成本周期主營(yíng)集團(tuán)及獨(dú)立煉廠一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷漲跌不一且成品油供應(yīng)量變化趨勢(shì)相反的最直接也是最主要的因素來(lái)自煉廠或部分裝置的開(kāi)停工。主營(yíng)集團(tuán)中吉林石化全廠停工檢修，對(duì)主營(yíng)集團(tuán)的拖累較為明顯；而獨(dú)立煉廠中，盡管有華東某煉化一體化企業(yè)因某后續(xù)裝置故障造成一次裝置開(kāi)工負(fù)荷及加工量下降，但山東地區(qū)兩煉廠全廠及某煉廠檢修的部分裝置均陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)工，在帶動(dòng)山東地區(qū)煉廠總的原料加工量的同時(shí)，也利好全國(guó)獨(dú)立煉廠的平均開(kāi)工負(fù)荷。月內(nèi)處于檢修期的煉廠明細(xì)具體如表2。

其他方面來(lái)看，主營(yíng)煉廠多執(zhí)行月初排產(chǎn)計(jì)劃平穩(wěn)運(yùn)行，而多數(shù)獨(dú)立煉廠開(kāi)工負(fù)荷也基本無(wú)太大波動(dòng)。

煉油利潤(rùn)相對(duì)低位獨(dú)立煉廠開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)低位徘徊

由圖1可見(jiàn)，8月23日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)走低，較年內(nèi)均價(jià)下降1.04個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)獨(dú)立煉廠一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷雖連續(xù)兩周有所反彈，但截至23日當(dāng)周僅為71.08%，較年內(nèi)均值下跌2.19個(gè)百分點(diǎn)。且從走勢(shì)圖來(lái)看，國(guó)內(nèi)獨(dú)立煉廠一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷自年初整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，主營(yíng)集團(tuán)因其企業(yè)性質(zhì)、所擔(dān)負(fù)的社會(huì)責(zé)任以及煉化一體化程度較高等因素的綜合影響而相對(duì)較好。

卓創(chuàng)資訊分析，造成煉廠裝置開(kāi)工負(fù)荷下滑為主的影響因素有以下幾點(diǎn)。

首先，主營(yíng)集團(tuán)方面，主要是受檢修影響。月內(nèi)金陵石化、吉林石化全廠相繼停工檢修，且寧夏石化、天津石化全廠及部分裝置持續(xù)處于檢修期內(nèi)，因而，盡管月內(nèi)部分煉廠計(jì)劃假攻略有所提升，但檢修帶來(lái)的利空作用更強(qiáng)，因而月內(nèi)，包括本周，主營(yíng)集團(tuán)一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷下行為主。獨(dú)立煉廠中，處于檢修期或新進(jìn)入檢修期的煉廠相對(duì)主營(yíng)較多，也是造成獨(dú)立煉廠開(kāi)工負(fù)荷偏低的主要原因。

其次，煉廠煉油利潤(rùn)持續(xù)欠佳。如圖2所示，隨著周期內(nèi)國(guó)際原油期貨價(jià)格較上一周期跌勢(shì)明顯，三大類(lèi)煉化企業(yè)生產(chǎn)效益有所上漲，尤其煉油型煉廠，煉油利潤(rùn)虧損已減至百元以?xún)?nèi)。然而，自年初以來(lái)，煉油型煉廠綜合煉油利潤(rùn)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，煉油廠經(jīng)營(yíng)較為艱難，因而國(guó)內(nèi)獨(dú)立煉廠平均開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)處于震蕩下行的走勢(shì)。

再次，當(dāng)前國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供需矛盾有所升級(jí)，此因素是造成煉廠煉油虧損及開(kāi)工負(fù)荷較低的根本原因。

供應(yīng)端，盡管主營(yíng)集團(tuán)及獨(dú)立煉廠積極根據(jù)市場(chǎng)供需，及時(shí)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品產(chǎn)出結(jié)構(gòu)，但作為主要煉油產(chǎn)品，汽柴油收率仍占據(jù)較高比例。國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)寬松，主營(yíng)煉廠多數(shù)時(shí)間庫(kù)存偏高。

需求端，年內(nèi)需求持續(xù)“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”。第一，來(lái)自國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶來(lái)的內(nèi)需不足、外貿(mào)空間縮窄；第二，自年初起，全國(guó)12個(gè)重點(diǎn)省份全面叫?；?xiàng)目，對(duì)相應(yīng)省份包括柴油在內(nèi)的部分大宗商品的剛需產(chǎn)生較大利空。第三，今年4月1日入汛以來(lái)（4月1日至5月16日），我國(guó)平均氣溫顯著偏高、降水明顯偏多且區(qū)域集中；且“七下八上”期間(7月16日至8月15日),全國(guó)平均降水量偏多,全國(guó)平均氣溫為1961年以來(lái)歷史同期最高。持續(xù)的高溫或強(qiáng)降雨天氣，令戶(hù)外基建、工礦等開(kāi)工程度降低，對(duì)柴油剛需持續(xù)利空。

需求端持續(xù)偏弱，在國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)寬松的情況下，使得供需矛盾長(zhǎng)期存在，尤其近3個(gè)月以來(lái)，基本面疲弱甚至令國(guó)際油價(jià)走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的影響持續(xù)弱化，成品油價(jià)格持續(xù)處于小幅震蕩下滑走勢(shì)。

月內(nèi)最末周檢修因素繼續(xù)主導(dǎo)煉廠生產(chǎn)成品油“金九”行情或難盡人意

供需端，8月24日至30日當(dāng)周，主營(yíng)集團(tuán)中滄州石化將全廠停車(chē)檢修，其他主營(yíng)煉廠或?qū)⒀永m(xù)前期負(fù)荷平穩(wěn)運(yùn)行；而獨(dú)立煉廠中，近日恢復(fù)開(kāi)工的華龍石化、天弘化學(xué)及金誠(chéng)重工全廠裝置或繼續(xù)提負(fù)，對(duì)獨(dú)立煉廠整體生產(chǎn)水平呈現(xiàn)利好提振。因此，預(yù)計(jì)月底前，國(guó)內(nèi)主營(yíng)及獨(dú)立煉廠原料加工及成品油供應(yīng)仍將是前者降而后者漲的態(tài)勢(shì)。具體預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表3。

另外，從目前檢修計(jì)劃來(lái)看，9月主營(yíng)集團(tuán)及獨(dú)立煉廠一次裝置平均開(kāi)工負(fù)荷環(huán)比均將走高，相應(yīng)的汽柴油資源供應(yīng)或仍舊充裕。

需求端或呈現(xiàn)汽油轉(zhuǎn)淡，柴油好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。8月底前，暑期出行相對(duì)仍處于高峰期，預(yù)計(jì)汽油消費(fèi)將持續(xù)得以支撐，柴油剛需或維持目前態(tài)勢(shì)。但進(jìn)入9月，汽油的暑期利好將消失殆盡，汽油消費(fèi)將轉(zhuǎn)為日常通勤為主，加之隨著新能源汽車(chē)銷(xiāo)量及保有量的不斷增加，9月汽油需求端將回歸淡穩(wěn)，環(huán)比將呈現(xiàn)跌勢(shì)。柴油方面，隨著休漁期的全貌結(jié)束，尤其在高溫、多雨、臺(tái)風(fēng)等天氣得到緩解的情況下，柴油終端需求或有所擴(kuò)張；但若國(guó)際原油走勢(shì)不強(qiáng)，成品油市場(chǎng)操作心態(tài)或仍偏謹(jǐn)慎，投機(jī)需求或不會(huì)出現(xiàn)較大程度提高。

綜合考慮原油走勢(shì)及國(guó)內(nèi)成品油供需狀況，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，8月最末周至9月份，國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)交投或承壓，主流成交價(jià)或仍在低位小幅震蕩，整體走勢(shì)或偏下行；柴油購(gòu)銷(xiāo)或有所好轉(zhuǎn)，但預(yù)計(jì)整體幅度有限，價(jià)格或低位小幅震蕩上漲。煉廠方面，煉油環(huán)節(jié)效益或仍難以得到大幅改善，煉廠生產(chǎn)積極性或不會(huì)有太大提升，尤其在需求不足的情況下，檢修開(kāi)停工仍將是影響煉廠裝置運(yùn)行的最主要因素。

想要獲取更全面、詳實(shí)的煉油周度基本面及價(jià)格數(shù)據(jù)分析和預(yù)測(cè)？敬請(qǐng)關(guān)注卓創(chuàng)資訊的《中國(guó)煉油行業(yè)供需基本面數(shù)據(jù)分析周報(bào)》！該報(bào)告將以更高的樣本覆蓋率和更快的跟蹤頻率，為您全面解讀國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)的供需基本面數(shù)據(jù)，并做出精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，為您分析市場(chǎng)、把握行情提供重要參考。