一周大宗商品觀點(diǎn)
過(guò)去一周，國(guó)內(nèi)大宗商品趨勢(shì)總體下跌，但跌幅明顯放緩。貴金屬產(chǎn)品價(jià)格漲幅最大，煤炭板塊跌幅最大，波動(dòng)均超過(guò)3%；股指期貨走勢(shì)分化，其中50股指和300股指延續(xù)下跌趨勢(shì)，500股指和100股指小幅上漲，500股指上漲1.58%，1000股指上漲2.85%；國(guó)債收益率略有下跌，國(guó)債期貨連續(xù)四周上漲，十年債與二十年債期貨繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。
分板塊看，工業(yè)品上周上漲0.04%，農(nóng)產(chǎn)品板塊下跌0.93%。受制于鋼廠減產(chǎn)應(yīng)對(duì)價(jià)格下跌，煉鋼原料繼續(xù)延續(xù)下跌趨勢(shì)，雙焦、硅錳硅鐵價(jià)格跌勢(shì)明顯；谷物豐產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)帶動(dòng)空頭力量強(qiáng)化，飼料及油脂相關(guān)產(chǎn)品延續(xù)下跌；美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再起，貴金屬漲幅超過(guò)3%，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖依舊是貨幣周期轉(zhuǎn)換階段的強(qiáng)需求。
從技術(shù)形態(tài)上看，文華商品指數(shù)周線收長(zhǎng)腳短實(shí)體陰線，空頭形態(tài)暫未完全終結(jié)，日線結(jié)構(gòu)上，亦有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合基本面看，國(guó)內(nèi)政策力度在強(qiáng)化但國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度在提升，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)觸發(fā)市場(chǎng)衰退預(yù)期，對(duì)需求產(chǎn)生向下牽制，或在一定程度上影響市場(chǎng)預(yù)期。
7月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)表現(xiàn)依舊不佳，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)和財(cái)新數(shù)據(jù)均在榮枯線之下，誠(chéng)然有天氣因素的影響，但仍不可忽視制造業(yè)可能存在的潛在衰落風(fēng)險(xiǎn)。從分項(xiàng)指標(biāo)看，表征需求的指標(biāo)表現(xiàn)略有好轉(zhuǎn)，在一定程度上修正市場(chǎng)對(duì)需求的偏弱預(yù)期，但能否成為支撐價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲的決定性力量仍需觀察。
國(guó)內(nèi)宏觀：上半年國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.5%，其中6月份增速較之5月加快2.9個(gè)百分點(diǎn)，總體看國(guó)內(nèi)下有效需求不足制約企業(yè)效益持續(xù)改善。結(jié)構(gòu)上看，裝備制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，未來(lái)在大規(guī)模設(shè)備更新過(guò)程中裝備制造業(yè)仍會(huì)受益；采礦業(yè)、原材料制造業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)不佳，盡管周期看處于補(bǔ)庫(kù)存狀態(tài)，但需求端表現(xiàn)不佳，約束價(jià)格向上趨勢(shì)。
國(guó)際宏觀：中東局勢(shì)再添變數(shù)，哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人在伊朗遇襲身亡或?qū)Φ貐^(qū)局勢(shì)產(chǎn)生不利影響；英國(guó)央行進(jìn)入到降息進(jìn)程，另外英國(guó)國(guó)內(nèi)局勢(shì)需給與適當(dāng)關(guān)注；全球制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，標(biāo)普HCOPB歐元區(qū)PMI終值為45.8。歐元區(qū)國(guó)家制造業(yè)數(shù)據(jù)普遍下滑，而亞洲日本等制造業(yè)大國(guó)制造活動(dòng)下滑也愈加明顯。
政策視角：730會(huì)議定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作重心，促消費(fèi)，穩(wěn)增長(zhǎng)是核心主題；發(fā)改委：把促消費(fèi)放在更加突出的位置，促進(jìn)汽車、家電等大宗商品消費(fèi)；7月31日國(guó)常會(huì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要把思想和認(rèn)識(shí)統(tǒng)一到黨中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的科學(xué)判斷上來(lái)，堅(jiān)定信心、奮發(fā)進(jìn)取，把各項(xiàng)工作做實(shí)、做深、做到位，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，切實(shí)保障和改善民生，堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。
宏觀數(shù)據(jù)
1、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速有所加快。上半年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.5%，增速比1-5月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)3.6%，增速比5月份加快2.9個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有32個(gè)行業(yè)上半年利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，增長(zhǎng)面為78.0%，與1-5月份持平。
【分析】上半年規(guī)模上工業(yè)企業(yè)效益平穩(wěn)恢復(fù)，同時(shí)也要看到，國(guó)內(nèi)有效需求不足制約企業(yè)效益持續(xù)改善，國(guó)際環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)基礎(chǔ)仍需鞏固。分行業(yè)看，裝備制造業(yè)支撐工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，隨著制造業(yè)高端化、智能化、綠色化步伐加快，裝備制造業(yè)活力不斷增強(qiáng)，對(duì)工業(yè)總體利潤(rùn)形成支撐，智能手機(jī)、集成電路、新能源汽車等高技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)銷較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)電子、汽車行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)24.0%、10.7%；造船業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升、訂單快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)36.0%。
采礦業(yè)、原材料制造業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)不佳。分行業(yè)看，隨著“迎峰度夏”和下游行業(yè)煤炭需求增加，煤炭行業(yè)利潤(rùn)降幅比1-5月份收窄7.0個(gè)百分點(diǎn)；受房地產(chǎn)新開工面積降幅收窄、大規(guī)模設(shè)備更新政策效果顯現(xiàn)等因素推動(dòng)，鋼鐵需求有所回升，二季度鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了鋼鐵行業(yè)一季度全行業(yè)凈虧損的局面；有色冶煉行業(yè)受產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲等因素推動(dòng)，上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)78.2%，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2、據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，7月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.4%，比上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均為50.2%，均比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出繼續(xù)保持?jǐn)U張。
【分析】從整體上看，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI都在下降。7月制造業(yè)PMI指數(shù)下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，制造業(yè)景氣度繼續(xù)收縮；建筑業(yè)PMI指數(shù)下降1.1個(gè)百分點(diǎn)至51.2%，建筑業(yè)擴(kuò)張明顯減緩；服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至50.0%；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)下降至50.2%，仍處于擴(kuò)張區(qū)間，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴(kuò)張放緩。實(shí)際上，制造業(yè)PMI基本符合預(yù)期，而非制造業(yè)則略不及預(yù)期。
7月受不利天氣及海外宏觀變化的影響，國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣水平整體延續(xù)弱勢(shì)，生產(chǎn)景氣收窄至榮枯線水平但仍維持景氣擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行，主要在于國(guó)內(nèi)洪澇、風(fēng)暴等不利天氣因素影響的增多，使生產(chǎn)企業(yè)多進(jìn)入檢修及停產(chǎn)的情況在景氣水平上有所體現(xiàn)，7月制造業(yè)PMI中的生產(chǎn)指數(shù)為50.1%，比6月份下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。但總體看，生產(chǎn)依舊較強(qiáng)而需求總體依舊偏弱。新訂單指數(shù)在榮枯線下再度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至49.3%。需求不足對(duì)工業(yè)生產(chǎn)形成一定的制約。海外出口訂單景氣度有所回升，潛在外部市場(chǎng)不確定風(fēng)險(xiǎn)正在影響貿(mào)易主體的季節(jié)性海外訂單提前兌現(xiàn)，或?qū)?duì)后續(xù)傳統(tǒng)季節(jié)性的經(jīng)濟(jì)景氣帶動(dòng)作用產(chǎn)生擾動(dòng)。
7月制造業(yè)原材料和出廠價(jià)格指數(shù)整體走弱，受制于市場(chǎng)預(yù)期因素影響，7月購(gòu)進(jìn)及出廠價(jià)格水平景氣全面回落，其中購(gòu)進(jìn)價(jià)格也進(jìn)入景氣收縮區(qū)間。以“原材料價(jià)格指數(shù)-出廠價(jià)格指數(shù)”衡量企業(yè)的上下游價(jià)差，從5月開始上下游價(jià)差持續(xù)縮窄，顯示供需錯(cuò)配的問(wèn)題有緩解，但整體需求不足的問(wèn)題目前依舊突出，下游消費(fèi)信心仍待重振。
從7月份的PMI來(lái)看，制造業(yè)大型企業(yè)和建筑業(yè)表現(xiàn)尚可，二者均在50%以上水平。從規(guī)模上看，制造業(yè)大型企業(yè)逆勢(shì)回暖。7月制造業(yè)PMI中，大型企業(yè)上行0.4個(gè)百分點(diǎn)至50.5%，處于擴(kuò)張區(qū)間，而中、小型企業(yè)PMI指數(shù)在榮枯線以下繼續(xù)回落。
財(cái)新制造業(yè)PMI更多反映中小型企業(yè)的情況，2024年7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.8，較6月下降2個(gè)百分點(diǎn)，2023年11月以來(lái)首次低于榮枯線，景氣水平明顯回落。在此前財(cái)新PMI連續(xù)8個(gè)月處于榮枯線之上，與統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI中的小型企業(yè)PMI連續(xù)16個(gè)月處于榮枯線之下有明差異。
3、2024年7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得49.8，較6月下降2個(gè)百分點(diǎn)，2023年11月以來(lái)首次低于榮枯線，景氣水平明顯回落。
【分析】財(cái)新PMI數(shù)據(jù)降至50以下，反映我國(guó)制造業(yè)特別是中小制造業(yè)景氣指數(shù)有所回落，反映的趨勢(shì)與制造業(yè)PMI指數(shù)表現(xiàn)較為一致。主要原因在于制造業(yè)生產(chǎn)成本上升，部分企業(yè)仍在降價(jià)去庫(kù)存，擴(kuò)張生產(chǎn)投資意愿不強(qiáng)；此外，7月份往往屬于制造業(yè)淡季，容易受到高溫水澇等極端氣候影響。
從數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)看，供給好于需求。生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)九個(gè)月維持在擴(kuò)張區(qū)間，不過(guò)7月份僅略高于榮枯線，生產(chǎn)擴(kuò)張幅度有限。需求側(cè)表現(xiàn)更為弱勢(shì)，新訂單指數(shù)自2023年8月以來(lái)首次落入收縮區(qū)間，投資品類和中間品類的新訂單量下降，消費(fèi)品類保持增長(zhǎng)。據(jù)調(diào)查企業(yè)反映，外需維持增勢(shì)，新出口訂單連續(xù)七個(gè)月錄得增長(zhǎng)，但增速放緩。
因生產(chǎn)資料短缺，部分訂單的完成進(jìn)度被拖延，積壓工作指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月高于榮枯線；不過(guò)因?yàn)樾掠唵螠p少，積壓工作指數(shù)增速邊際下降，為近四個(gè)月來(lái)最低。產(chǎn)量增加疊加出境貨運(yùn)延誤，導(dǎo)致庫(kù)存上升，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間上升。
新訂單減少，導(dǎo)致采購(gòu)量指數(shù)2023年10月以來(lái)首次位于榮枯線下，企業(yè)不愿意增加生產(chǎn)資料庫(kù)存，原材料庫(kù)存指數(shù)今年以來(lái)首次位于榮枯線下。
制造業(yè)企業(yè)家樂(lè)觀情緒略有回升。7月份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)從6月份的低點(diǎn)回升，但仍然低于長(zhǎng)期均值。雖然新訂單量減少導(dǎo)致新接業(yè)務(wù)總量下降，但是企業(yè)仍然相信業(yè)務(wù)拓展和新產(chǎn)品問(wèn)世，將有力促進(jìn)銷售的改善。
政策視角
1、國(guó)務(wù)院國(guó)資委介紹，將加大出資人政策支持力度，指導(dǎo)中央企業(yè)緊盯新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革方向，在本輪大規(guī)模設(shè)備更新中發(fā)揮表率引領(lǐng)作用；未來(lái)五年，中央企業(yè)預(yù)計(jì)安排大規(guī)模設(shè)備更新改造總投資超3萬(wàn)億元。
2、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布通知，全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行。通知適當(dāng)擴(kuò)大發(fā)行范圍，增加清潔高效的燃煤發(fā)電、養(yǎng)老設(shè)施等資產(chǎn)類型。
【分析】REITs基金又叫不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金，基金的資金主要投資于不動(dòng)產(chǎn)，包括高速公路、房產(chǎn)、物業(yè)等，比如基金投資房產(chǎn)，那么基金通過(guò)專業(yè)運(yùn)營(yíng)收取租金，再按照投資者持有的份額分享收益。2020年，我國(guó)正式在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域啟動(dòng)公募REITs試點(diǎn)工作，通過(guò)以基礎(chǔ)設(shè)施固定資產(chǎn)為基礎(chǔ)，由證券和金融機(jī)構(gòu)參與組織公募基金，涵蓋高速公路、產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)物流園、數(shù)據(jù)中心等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)?；A(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行后，為社會(huì)公眾投資拓展新的渠道，在存款利率不斷下降，股市不振，房地產(chǎn)下行的狀態(tài)下，需要有一個(gè)能夠足夠大、可以容納大量資金并有穩(wěn)定收益的渠道實(shí)現(xiàn)天量存款的轉(zhuǎn)換，有利于解決當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的問(wèn)題。
3、中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要以改革為動(dòng)力促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革的牽引作用，及時(shí)推出一批條件成熟、可感可及的改革舉措。宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力。要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措。要加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度，更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新。
【分析】730會(huì)議對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷延續(xù)430會(huì)議基本內(nèi)容，但定調(diào)更為積極，同時(shí)兼顧戰(zhàn)略定力。認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)層面的問(wèn)題是發(fā)展中、轉(zhuǎn)型中的問(wèn)題。對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)上，更加注重消費(fèi)端政策的支持力度，包括消費(fèi)品以舊換新，大規(guī)模設(shè)備更新，再度提及兜底“三保”底線，下半年“以舊換新”政策加碼支持消費(fèi)后，超長(zhǎng)期國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債的指出方向有必要進(jìn)一步拓展，需要“真金白銀”方能提升居民消費(fèi)意愿。
另外本次會(huì)議還提出“防止‘內(nèi)卷式’惡-性競(jìng)爭(zhēng)”的提法，這些問(wèn)題出現(xiàn)在投資擴(kuò)張較快的行業(yè)，與此前“部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)?！庇幸欢P(guān)聯(lián)，技術(shù)性“內(nèi)卷”是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，價(jià)格性“內(nèi)卷”并非長(zhǎng)久發(fā)展之道。
總的來(lái)看，730會(huì)議符合市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)注后續(xù)政策落地帶來(lái)的刺激性效果。當(dāng)前國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)需求向好的環(huán)境并未發(fā)生顯著變化，商品價(jià)格調(diào)整仍是短期事件，下半年趨勢(shì)依舊向好。
4、當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（7月31日）凌晨，三家日本媒體先后刊登報(bào)道：日本央行正在考慮將短期利率目標(biāo)上調(diào)至0.25%。先前大多數(shù)的觀察者預(yù)計(jì)，該行更可能在此次會(huì)議上維持利率不變。消息公布后，美元兌日元大幅走低超150個(gè)點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)153.09。據(jù)計(jì)算，這意味著日元匯率收復(fù)了日內(nèi)0.4%左右的跌幅，轉(zhuǎn)為上漲超0.6%。
5、國(guó)家發(fā)改委：下一步，積極擴(kuò)大內(nèi)需。把促消費(fèi)放在更加突出的位置，促進(jìn)汽車、家電等大宗商品消費(fèi)。逆周期政策調(diào)節(jié)仍有足夠空間；目前已下達(dá)今年前兩批“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單，主要集中在加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)等多個(gè)領(lǐng)域。
6、7月31日國(guó)常會(huì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要把思想和認(rèn)識(shí)統(tǒng)一到黨中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的科學(xué)判斷上來(lái)，堅(jiān)定信心、奮發(fā)進(jìn)取，把各項(xiàng)工作做實(shí)、做深、做到位，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，切實(shí)保障和改善民生，堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。要優(yōu)化強(qiáng)化宏觀政策，加大宏觀調(diào)控力度，既要根據(jù)已出臺(tái)政策的施行情況狠抓落實(shí)、加快進(jìn)度，也要研究推出一批操作性強(qiáng)、效果好、讓群眾和企業(yè)可感可及的增量政策舉措。要突出重點(diǎn)破解難題，創(chuàng)新思路和辦法，集中資源力量攻關(guān)，在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)高水平對(duì)外開放等方面取得更多實(shí)質(zhì)性突破。要進(jìn)一步穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)信心，依靠實(shí)打?qū)嵉恼吲e措和改革行動(dòng)，釋放更多積極信號(hào)。要深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神，加快落實(shí)各項(xiàng)改革任務(wù)，以改革為動(dòng)力促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。
7、當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，英國(guó)央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至5.00%，符合市場(chǎng)預(yù)期，為2020年3月以來(lái)首次降息。決議公布后，英鎊兌美元短線走低約20點(diǎn)，隨后快速拉升。當(dāng)天，貨幣政策委員會(huì)(MPC)以5比4的投票結(jié)果通過(guò)此次利率決定，其中委員格林尼、哈斯克爾、曼恩、皮爾投票決定維持利率不變，顯示委員們?cè)谕泬毫κ欠褚殉浞志徑獾膯?wèn)題上仍然存在分歧。
【分析】英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，貨幣政策委員會(huì)將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事。“我們需要確保通脹保持在低位，并小心不要過(guò)快或過(guò)多地降息?！睆臄?shù)據(jù)看，英國(guó)CPI通脹在5月份回到了央行2%的目標(biāo)，并在6月份保持在這一水平，遠(yuǎn)低于2022年10月創(chuàng)下的41年高點(diǎn)11.1%。此前周三美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾暗示，除非通脹進(jìn)展停滯，否則官員們將在9月份降息，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快也會(huì)加入這一陣營(yíng)。至此G7國(guó)家中加拿大、英國(guó)已經(jīng)進(jìn)入降息進(jìn)程。G7國(guó)家中的日本則暗示考慮將短期利率目標(biāo)上調(diào)至0.25%。
產(chǎn)業(yè)觀察
1、鋼鐵：上期所29日發(fā)布公告，自2024年7月29日起,允許按照GB 1499.2-2024及GB1499.1-2024生產(chǎn)的產(chǎn)品注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。自2024年8月19日(含)起，按照GB/T 1499.2-2018及GB/T 1499.1-2017生產(chǎn)的產(chǎn)品不得注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。9月24日收盤后，按照GB/T1499.2-2018及GB/T 1499.1-2017生產(chǎn)的產(chǎn)品注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單將由交易所注銷、未解質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單將由交易所解質(zhì)押。
【分析】此前國(guó)家發(fā)布新國(guó)標(biāo)后，黑色系產(chǎn)品價(jià)格大幅下挫，螺紋鋼8月份合約跌破3000元/噸。市場(chǎng)擔(dān)憂舊標(biāo)螺紋鋼無(wú)法在9月下旬前消化完成，因此產(chǎn)生恐慌情緒。針對(duì)于螺紋鋼新標(biāo)準(zhǔn)此前多地貿(mào)易商協(xié)會(huì)曾發(fā)起倡議，建議國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局修改新國(guó)標(biāo)執(zhí)行時(shí)間，但并未收到明確回復(fù)。
進(jìn)入到6月份開始，鋼材價(jià)格受制于需求因素價(jià)格就有所調(diào)整，在新版強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布后，市場(chǎng)價(jià)格有短暫上漲之后陷入恐慌情緒，價(jià)格跌至7月底。向前看，供給端已經(jīng)在調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，需求端呈邊際好轉(zhuǎn)狀態(tài)，螺紋鋼價(jià)格仍未打破區(qū)間震蕩格局，目前在區(qū)間下沿調(diào)整后，調(diào)整（恐慌情緒）過(guò)后價(jià)格或重回上漲通道。
2、巴拿馬運(yùn)河管理局當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月1日表示9月份將再次上調(diào)每日船只通行數(shù)量。目前，船只日通行量為34艘次，8月5日起將增加至35艘次，9月起將再增加至36艘次。
技術(shù)進(jìn)展|項(xiàng)目動(dòng)態(tài)
1、技術(shù)進(jìn)展：7月25日，中國(guó)石油石油化工研究院化工催化劑成果轉(zhuǎn)化再傳捷報(bào)，自主研發(fā)的低溫甲烷化催化劑PEC-11在獨(dú)山子石化22萬(wàn)噸/年乙烯裝置成功實(shí)現(xiàn)首次工業(yè)應(yīng)用，并產(chǎn)出合格氫氣。
2、技術(shù)進(jìn)步：7月8日，中石化(大連)石油化工研究院有限公司自主研發(fā)的順酐催化劑首次用于儀征化纖2萬(wàn)噸/年順酐裝置。經(jīng)檢測(cè)，產(chǎn)品質(zhì)量、裝置熱點(diǎn)、裝置負(fù)荷、順酐收率等指標(biāo)達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平。
3、【煤化工】項(xiàng)目動(dòng)態(tài)：7月30日上午，新疆嘉國(guó)偉業(yè)新能源有限公司成功舉辦年產(chǎn)600萬(wàn)噸低階煤清潔高效綜合利用項(xiàng)目和年產(chǎn)60萬(wàn)噸煤焦油加氫項(xiàng)目一期工程開工儀式。該項(xiàng)目是新疆自治區(qū)“十四五規(guī)劃”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃總投資73億元，總占地面積1700畝，主要建設(shè)600萬(wàn)噸/年低階煤清潔高效綜合利用項(xiàng)目及60萬(wàn)噸/年煤焦油加氫項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后年產(chǎn)蘭炭360萬(wàn)噸；石腦油、柴油、3#煤基氫化油、液化石油氣及煤瀝青近60萬(wàn)噸；LNG18萬(wàn)噸；甲醇聯(lián)產(chǎn)醋酸35萬(wàn)噸。
4、【煤化工】項(xiàng)目動(dòng)態(tài)：7月24日，新疆疏勒縣人民政府與中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)西北建設(shè)投資有限公司簽署合作框架協(xié)議，計(jì)劃總投資445億元，建設(shè)100萬(wàn)噸氫基一體化項(xiàng)目。該項(xiàng)目主要建設(shè)光伏系統(tǒng)、電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)、電解水制氫系統(tǒng)、合成氨系統(tǒng)、合成甲醇系統(tǒng)等，計(jì)劃分三期實(shí)施，其中一期主要包括電源和化工兩部分，建成后可年合成甲醇10萬(wàn)噸、合成氨10萬(wàn)噸、生產(chǎn)氫氣3萬(wàn)噸，年產(chǎn)值達(dá)10億元。項(xiàng)目三期全部建成后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)合成甲醇40萬(wàn)噸、合成氨60萬(wàn)噸、生產(chǎn)氫氣13萬(wàn)噸，年產(chǎn)值達(dá)70億元以上。