1．行情回顧：宏觀(guān)提振 價(jià)格重心上移

1.1國(guó)內(nèi)收盤(pán)價(jià)格

本周?chē)?guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)，價(jià)格重心繼續(xù)上移。本周原油市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)PE成本端支撐仍存。周內(nèi)宏觀(guān)利好消息發(fā)布，市場(chǎng)參與者心態(tài)有所提振，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)隨行走高，然終端需求表現(xiàn)仍顯弱勢(shì)，同時(shí)工廠(chǎng)對(duì)高價(jià)原料抵觸心態(tài)濃厚，市場(chǎng)交易僵持，現(xiàn)貨價(jià)格窄幅漲跌。當(dāng)前線(xiàn)性主流價(jià)格在8530-9150元/噸，漲幅在70-250元/噸不等；高壓主流價(jià)格在10000-10400元/噸，漲幅在150-350元/噸不等；低壓各品種價(jià)格多數(shù)走高，變動(dòng)幅度在20-130元/噸不等。

表1　國(guó)內(nèi)各地PE市場(chǎng)價(jià)格一覽

單位：元/噸

本周美金PE市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)。線(xiàn)性方面，周內(nèi)報(bào)價(jià)漲5美元/噸，意向成交在970-990美元/噸。高壓方面，周內(nèi)報(bào)價(jià)漲20美元/噸，意向成交在1080-1110美元/噸。低壓膜方面，周內(nèi)報(bào)價(jià)漲5美元/噸，意向成交在970-1000美元/噸，帶遠(yuǎn)期信用證。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)震蕩走高，成本端延續(xù)強(qiáng)支撐。海外供應(yīng)來(lái)看，周內(nèi)進(jìn)口貨源陸續(xù)到港，體量較前期無(wú)明顯變化，供應(yīng)壓力相對(duì)有限；國(guó)產(chǎn)供應(yīng)來(lái)看，本周?chē)?guó)內(nèi)石化企業(yè)檢修損失量環(huán)比減少2.46萬(wàn)噸，處年內(nèi)中等偏高水平，供應(yīng)壓力不大；需求方面，終端需求延續(xù)弱勢(shì)，成本承壓下，下游工廠(chǎng)開(kāi)工乏力，工廠(chǎng)采購(gòu)積極性受挫。另有周內(nèi)美元匯率持續(xù)走高，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差收窄，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商觀(guān)望情緒較濃，周內(nèi)美金盤(pán)成交平平。

表2　國(guó)內(nèi)PE美金市場(chǎng)價(jià)格統(tǒng)計(jì)

單位：美元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊

2.驅(qū)動(dòng)因素：供需兩弱 市場(chǎng)交投陷入僵持

本期PE開(kāi)工負(fù)荷在77.51%，較上期上升0.95個(gè)百分點(diǎn)。本期新增茂名石化、廣東石化、蘭化榆林、燕山石化和中煤榆林部分PE裝置檢修，周度檢修損失量處于年內(nèi)較高水平。本周PE下游開(kāi)工部分下跌。農(nóng)膜開(kāi)工下降3個(gè)百分點(diǎn)至14%，包裝開(kāi)工下降1個(gè)百分點(diǎn)至53%，薄膜/管材開(kāi)工下降1個(gè)百分點(diǎn)分別至43%和38%，其他行業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，目前下游各行業(yè)主流開(kāi)工在14%-53%。

3．后市展望：供需兩弱市場(chǎng)盤(pán)整為主

卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)PE市場(chǎng)價(jià)格或盤(pán)整為主，其中LLDPE主流價(jià)格在8530-9150元/噸。下周來(lái)看，油價(jià)料將繼續(xù)波動(dòng)，區(qū)間價(jià)格較上周有所上漲，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格略有支撐；供應(yīng)來(lái)看，PE下周計(jì)劃?rùn)z修損失量在10萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.49萬(wàn)噸，其中LLDPE檢修損失量在3.39萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.63萬(wàn)噸，石化貨源供應(yīng)部分減少；進(jìn)口貨源來(lái)看，港口庫(kù)存去庫(kù)放緩，進(jìn)口貨源到港仍有增加預(yù)期，整體供應(yīng)壓力不大；需求方面，當(dāng)前仍處需求淡季，且原料價(jià)格持續(xù)高位，工廠(chǎng)部分停工待產(chǎn)。后續(xù)來(lái)看，供應(yīng)略有減少，但需求不及預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格略有支撐，但整體有限。綜上，需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游開(kāi)工維持低位，預(yù)計(jì)下周LLDPE現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)整為主。

供應(yīng)：初步預(yù)計(jì)下期國(guó)內(nèi)PE檢修損失量在10萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.49萬(wàn)噸，其中LLDPE損失量3.93萬(wàn)噸，LDPE損失量1.02萬(wàn)噸，HDPE損失量5.05萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，周內(nèi)進(jìn)口貨源陸續(xù)到港，體量較前期無(wú)明顯變化，供應(yīng)壓力相對(duì)有限。

需求：農(nóng)膜行業(yè)來(lái)看，需求淡季背景下，工廠(chǎng)多數(shù)停機(jī)待產(chǎn)，行業(yè)開(kāi)工維持低水平。后市來(lái)看，短期內(nèi)農(nóng)膜需求仍然清淡，部分低位生產(chǎn)工廠(chǎng)考慮成本，或有停機(jī)動(dòng)作，開(kāi)工或繼續(xù)下滑。PE市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間高位運(yùn)行，工廠(chǎng)按需接貨，囤庫(kù)意愿不高，對(duì)PE行情支撐有限。

成本：下周來(lái)看，油價(jià)料將繼續(xù)波動(dòng)，美原油均價(jià)79美元/桶，波動(dòng)區(qū)間在77-81美元/桶之間。市場(chǎng)關(guān)注周末沙特減產(chǎn)會(huì)議的情況，假如按照市場(chǎng)預(yù)期一致，沙特聯(lián)合多國(guó)延長(zhǎng)減產(chǎn)，則該消息將奠定下半年油市供應(yīng)端偏緊的格局，油價(jià)也將獲得支撐和提振；但是假如延長(zhǎng)減產(chǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，比如先延長(zhǎng)三個(gè)月，甚至釋放未來(lái)增產(chǎn)的信號(hào)，則油價(jià)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，在事態(tài)沒(méi)有明朗之前，市場(chǎng)選擇觀(guān)望，油價(jià)也將維持波動(dòng)。從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，一是石油庫(kù)存大幅累庫(kù)；二是沙特暫停減產(chǎn)。

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