1．行情回顧：宏觀提振 價格重心上移

1.1國內收盤價格

本周國內聚乙烯市場價格窄幅波動，價格重心繼續(xù)上移。本周原油市場整體偏強運行，對PE成本端支撐仍存。周內宏觀利好消息發(fā)布，市場參與者心態(tài)有所提振，現(xiàn)貨市場報盤隨行走高，然終端需求表現(xiàn)仍顯弱勢，同時工廠對高價原料抵觸心態(tài)濃厚，市場交易僵持，現(xiàn)貨價格窄幅漲跌。當前線性主流價格在8530-9150元/噸，漲幅在70-250元/噸不等；高壓主流價格在10000-10400元/噸，漲幅在150-350元/噸不等；低壓各品種價格多數(shù)走高，變動幅度在20-130元/噸不等。

表1　國內各地PE市場價格一覽

單位：元/噸

本周美金PE市場延續(xù)漲勢。線性方面，周內報價漲5美元/噸，意向成交在970-990美元/噸。高壓方面，周內報價漲20美元/噸，意向成交在1080-1110美元/噸。低壓膜方面，周內報價漲5美元/噸，意向成交在970-1000美元/噸，帶遠期信用證。卓創(chuàng)資訊認為，國際油價震蕩走高，成本端延續(xù)強支撐。海外供應來看，周內進口貨源陸續(xù)到港，體量較前期無明顯變化，供應壓力相對有限；國產(chǎn)供應來看，本周國內石化企業(yè)檢修損失量環(huán)比減少2.46萬噸，處年內中等偏高水平，供應壓力不大；需求方面，終端需求延續(xù)弱勢，成本承壓下，下游工廠開工乏力，工廠采購積極性受挫。另有周內美元匯率持續(xù)走高，內外盤價差收窄，國內貿易商觀望情緒較濃，周內美金盤成交平平。

表2　國內PE美金市場價格統(tǒng)計

單位：美元/噸

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

2.驅動因素：供需兩弱 市場交投陷入僵持

本期PE開工負荷在77.51%，較上期上升0.95個百分點。本期新增茂名石化、廣東石化、蘭化榆林、燕山石化和中煤榆林部分PE裝置檢修，周度檢修損失量處于年內較高水平。本周PE下游開工部分下跌。農膜開工下降3個百分點至14%，包裝開工下降1個百分點至53%，薄膜/管材開工下降1個百分點分別至43%和38%，其他行業(yè)開工穩(wěn)定，目前下游各行業(yè)主流開工在14%-53%。

3．后市展望：供需兩弱市場盤整為主

卓創(chuàng)資訊預計，下周國內PE市場價格或盤整為主，其中LLDPE主流價格在8530-9150元/噸。下周來看，油價料將繼續(xù)波動，區(qū)間價格較上周有所上漲，對現(xiàn)貨市場價格略有支撐；供應來看，PE下周計劃檢修損失量在10萬噸，環(huán)比增加0.49萬噸，其中LLDPE檢修損失量在3.39萬噸，環(huán)比增加0.63萬噸，石化貨源供應部分減少；進口貨源來看，港口庫存去庫放緩，進口貨源到港仍有增加預期，整體供應壓力不大；需求方面，當前仍處需求淡季，且原料價格持續(xù)高位，工廠部分停工待產(chǎn)。后續(xù)來看，供應略有減少，但需求不及預期，現(xiàn)貨市場價格略有支撐，但整體有限。綜上，需求進入傳統(tǒng)淡季，下游開工維持低位，預計下周LLDPE現(xiàn)貨市場價格盤整為主。

供應：初步預計下期國內PE檢修損失量在10萬噸，環(huán)比增加0.49萬噸，其中LLDPE損失量3.93萬噸，LDPE損失量1.02萬噸，HDPE損失量5.05萬噸。進口方面，周內進口貨源陸續(xù)到港，體量較前期無明顯變化，供應壓力相對有限。

需求：農膜行業(yè)來看，需求淡季背景下，工廠多數(shù)停機待產(chǎn)，行業(yè)開工維持低水平。后市來看，短期內農膜需求仍然清淡，部分低位生產(chǎn)工廠考慮成本，或有停機動作，開工或繼續(xù)下滑。PE市場長時間高位運行，工廠按需接貨，囤庫意愿不高，對PE行情支撐有限。

成本：下周來看，油價料將繼續(xù)波動，美原油均價79美元/桶，波動區(qū)間在77-81美元/桶之間。市場關注周末沙特減產(chǎn)會議的情況，假如按照市場預期一致，沙特聯(lián)合多國延長減產(chǎn)，則該消息將奠定下半年油市供應端偏緊的格局，油價也將獲得支撐和提振；但是假如延長減產(chǎn)低于市場預期，比如先延長三個月，甚至釋放未來增產(chǎn)的信號，則油價面臨回調風險?？傊谑聭B(tài)沒有明朗之前，市場選擇觀望，油價也將維持波動。從風險來看，一是石油庫存大幅累庫；二是沙特暫停減產(chǎn)。

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