【導(dǎo)語(yǔ)】2024年一季度CPE市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，均價(jià)同比及環(huán)比均下跌，供應(yīng)同比增加，而需求端恢復(fù)不及預(yù)期，春節(jié)過(guò)后，CPE行業(yè)呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，且新裝置即將投產(chǎn)，供應(yīng)端壓力不減，供需失衡下，CPE行業(yè)虧損有所擴(kuò)大。

2024年一季度CPE市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，均價(jià)同比及環(huán)比均下跌，截至3月28日，山東地區(qū)國(guó)標(biāo)CPE135A一季度均價(jià)7526.67元/噸，環(huán)比下跌389.86元/噸，跌幅4.92%，同比下跌829.89元/噸，跌幅9.93%。

季度內(nèi)CPE市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，1月份，受2023年下半年新裝置投產(chǎn)影響，CPE市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，1月份，部分持貨商出貨意向增強(qiáng)，市場(chǎng)價(jià)格有所下跌，下游用戶逢低適量備貨，整體出貨情況尚可；2月份受春節(jié)假期影響，市場(chǎng)參與者較少，整體表現(xiàn)僵持；3月份，成本支撐增強(qiáng)，上旬部分生產(chǎn)企業(yè)試探性上漲，而需求端恢復(fù)不及預(yù)期，部分企業(yè)庫(kù)存壓力較大，市場(chǎng)整體推漲乏力，以穩(wěn)為主。一季度CPE均價(jià)同比及環(huán)比均出現(xiàn)下跌，整體波動(dòng)相對(duì)較小，其中一季度高點(diǎn)出現(xiàn)在1月初的7600元/噸，低點(diǎn)出現(xiàn)在3月的7450元/噸，高低端價(jià)差150元/噸。

2024年一季度CPE毛利潤(rùn)對(duì)比分析

單位：元/噸

一季度CPE行業(yè)盈利能力持續(xù)下降。截至3月28日，山東地區(qū)國(guó)標(biāo)CPE135A一季度毛利潤(rùn)均值-230.48元/噸，環(huán)比下跌377.33元/噸，跌幅256.95%，同比下跌1039.87元/噸，跌幅128.48%。一季度CPE行業(yè)處于虧損狀態(tài)，且3月份虧損有所擴(kuò)大，3月份行業(yè)平均虧損487.81元/噸，供需失衡是導(dǎo)致行業(yè)盈利能力下降的主要原因。一季度CPE產(chǎn)量156.63千噸，環(huán)比減少4.27千噸，降幅2.65%，同比增加13.06千噸，漲幅9.10%。一季度CPE產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)明顯，而終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，下游PVC管材、型材等企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率不高，對(duì)原料采購(gòu)力度不足，春節(jié)過(guò)后，CPE行業(yè)呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，且新裝置即將投產(chǎn)，供應(yīng)端壓力不減，雖成本有所增加，而部分持貨商出貨意向增強(qiáng)，市場(chǎng)推漲乏力，行業(yè)虧損有所擴(kuò)大。

二季度展望：

原料方面：4月液氯供應(yīng)充足，下游需求或略有減弱，預(yù)計(jì)4月液氯市場(chǎng)成交偏淡，價(jià)格存小幅下降空間，山東槽車液氯主流出廠價(jià)波動(dòng)區(qū)間或在100-400元/噸，月均價(jià)或在200元/噸左右，環(huán)比下降；下月來(lái)看，油市價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩弱勢(shì)調(diào)整行情，但下方空間有限，專用料成本端存窄幅松動(dòng)跡象，受下游新裝置投產(chǎn)影響，需求端表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)4月份專用料市場(chǎng)或小幅上漲。

供需格局：4月份下游PVC管材、型材等行業(yè)處于傳統(tǒng)旺季，開(kāi)工負(fù)荷率存小幅提升可能，對(duì)原料采購(gòu)力度加大，CPE市場(chǎng)剛需或有所改善，5-6月份伴隨傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，需求端或有所萎縮；山東新投產(chǎn)兩套裝置將計(jì)入4月份行業(yè)總產(chǎn)能，供應(yīng)端存在一定壓力，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒存在。

預(yù)計(jì)2024年4-6月份CPE市場(chǎng)價(jià)格重心或小幅下移。4月液氯市場(chǎng)價(jià)格或下跌，專用料市場(chǎng)或小幅上漲，原料漲跌互現(xiàn)，CPE成本端變化不大，雖供應(yīng)端存改善預(yù)期，而供應(yīng)端亦承壓，供大于求局面延續(xù)，預(yù)計(jì)4月份CPE市場(chǎng)或大穩(wěn)小動(dòng)；5月-6月份液氯市場(chǎng)或先漲后跌，CPE成本隨之靈活調(diào)整，供需失衡局面難有明顯改善，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)較重，CPE市場(chǎng)價(jià)格存小幅下跌可能。