【導(dǎo)語】進(jìn)入3月，隨著供應(yīng)不斷收緊，需求逐漸恢復(fù)平穩(wěn)，石油焦市場(chǎng)經(jīng)歷先漲后跌局面，后市來看，煉廠進(jìn)入檢修旺季，國內(nèi)供應(yīng)量呈下降趨勢(shì)，供應(yīng)面保持對(duì)市場(chǎng)支撐，需求預(yù)期增加，3月下旬市場(chǎng)或存上行空間。

進(jìn)入3月石油焦市場(chǎng)呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)。截至2024年3月15日，國內(nèi)石油焦日均價(jià)為1902元/噸，較2月29日增加62元/噸，漲幅3.37%。主要原因：主營單位方面，中石化有轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青表現(xiàn)，石油焦供應(yīng)減少，價(jià)格上行為主，同時(shí)中海油個(gè)別煉廠因有檢修預(yù)期進(jìn)而上調(diào)價(jià)格；地?zé)挿矫?，月初下游階段性備貨需求仍存，各煉廠依據(jù)自身指標(biāo)以及出貨情況上調(diào)價(jià)格，其中低硫焦和高硫焦出貨尚可，中硫焦前期高位價(jià)格回調(diào)，當(dāng)前受部分煉廠檢修影響石油焦供應(yīng)量處于下降趨勢(shì)，但需求面逐漸恢復(fù)平穩(wěn)，在供需雙淡局面下，國內(nèi)石油焦市場(chǎng)行情呈現(xiàn)先漲后跌局面。

國內(nèi)迎來檢修季節(jié)，供應(yīng)不斷縮減，但需求回歸平穩(wěn)，石油焦價(jià)格震蕩運(yùn)行

供應(yīng)端：作為石油焦的唯一產(chǎn)出裝置，延遲焦化裝置開工率變化對(duì)石油焦供應(yīng)面形成同樣至關(guān)重要，截至3月15日，3月國內(nèi)焦化裝置總開工負(fù)荷為61.59%，較2月同期減少3.13個(gè)百分點(diǎn)。主要原因在于進(jìn)入3月，國內(nèi)煉廠陸續(xù)進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季節(jié)，其中3月上旬主營單位及地?zé)捑袡z修調(diào)整。因此受到檢修煉廠數(shù)量增加以及煉廠整體煉油利潤不佳影響亦有部分煉廠陸續(xù)降低開工負(fù)荷，國內(nèi)石油焦供應(yīng)量下降，對(duì)市場(chǎng)形成利好支撐。

需求端：進(jìn)入3月，終端在連續(xù)補(bǔ)庫后，市場(chǎng)成交也有所轉(zhuǎn)弱，下游采購需求有所疲軟，對(duì)原料需求支撐力度不足。同時(shí)隨著價(jià)格漲至一定高位后，山東地?zé)捠徒故袌?chǎng)出現(xiàn)偏弱震蕩整理態(tài)勢(shì)，出貨節(jié)奏放緩，產(chǎn)銷表現(xiàn)走弱。部分煉廠石油焦價(jià)格逢高回落，下游業(yè)者逢高觀望心態(tài)增加，新單入市采購積極性下滑，多消化近期庫存為主。

具體分產(chǎn)品來看，首先作為石油焦下游產(chǎn)品消費(fèi)占比最大的產(chǎn)品而言，終端下游電解鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能平穩(wěn)，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)逐漸推進(jìn)，目前涉及產(chǎn)能較少，后市來看，一季度暫無新增減產(chǎn)能，內(nèi)蒙古新產(chǎn)能預(yù)計(jì)下半年運(yùn)行，市場(chǎng)傳言云南地區(qū)或?qū)⒃?span>4月份推進(jìn)規(guī)模復(fù)產(chǎn)，初步計(jì)劃產(chǎn)能約65萬噸，未來需關(guān)注該地區(qū)復(fù)產(chǎn)實(shí)際進(jìn)展；下游石墨電極下游開工負(fù)荷不高，石墨電極市場(chǎng)交投弱勢(shì)；市場(chǎng)庫存壓力較大，金屬硅價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)；負(fù)極材料市場(chǎng)下游企業(yè)詢價(jià)訂單雖有增加，但需求增量不及預(yù)期。

后市展望：供應(yīng)呈減少趨勢(shì) 石油焦市場(chǎng)或存上行空間

供應(yīng)方面：3月份開始，煉廠進(jìn)入檢修旺季，下旬主營或有部分煉廠進(jìn)入檢修，地?zé)捲碌谆蛴袡z修計(jì)劃，煉廠開工負(fù)荷調(diào)整變化不大，國內(nèi)石油焦供應(yīng)量仍有下降空間。

需求方面：下游保持逢低采購節(jié)奏，短期需求平穩(wěn)，中期下游產(chǎn)品煅燒裝置復(fù)產(chǎn)數(shù)量或有增加，同時(shí)4-5月負(fù)極材料市場(chǎng)受新能源汽車需求影響或有好轉(zhuǎn)，負(fù)極開工負(fù)荷或有上行，對(duì)原料需求預(yù)期增加。

心態(tài)方面：下游心態(tài)中性偏好，整體市場(chǎng)心態(tài)尚可。

綜合來看，供應(yīng)面保持對(duì)市場(chǎng)支撐，中旬市場(chǎng)溫和運(yùn)行為主，下旬市場(chǎng)靜待需求恢復(fù)，石油焦市場(chǎng)或存上行空間。