【導(dǎo)語】建筑鋼材節(jié)后，宏觀偏多消息逐步消化，市場逐步回歸產(chǎn)業(yè)基本面，建筑鋼材供需兩弱，庫存增幅的現(xiàn)狀不改，需求啟動暫未跟進，現(xiàn)貨市場壓力較大，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價格或進入調(diào)整期，中長期需求啟動后仍存趨強預(yù)期。

春節(jié)之后，建筑鋼材市場價格走勢整體偏弱震蕩。主要表現(xiàn)為，節(jié)后宏觀消息面整體處于真空期，加之市場需求尚未啟動，市場價格存在需求端支撐。目前來看，兩會前存在宏觀偏多預(yù)期，但是市場偏多炒作不及預(yù)期，期貨市場整體漲幅不及現(xiàn)貨，現(xiàn)貨市場價格窄幅下行，鋼廠及鋼貿(mào)商挺價意愿降低。

截止到2月29日，全國24個主導(dǎo)城市三級螺紋鋼（直徑20mm）均價為3837元/噸，較2月22日跌39元/噸，跌幅1.01%。截止到2月29日，全國20個主導(dǎo)城市HPB300高線（直徑8mm）均價為4045元/噸，較2月22日跌38元/噸，跌幅0.93%。本周建筑鋼材價格小幅下跌，主要原因在于本周原材料焦炭和鐵礦石價格趨弱，鋼企生產(chǎn)成本進一步下降，價格支撐力度減弱，冬儲資源處于兌現(xiàn)過程，再加上實際需求表現(xiàn)較弱，社會庫存累積，市場價格承壓下行。

成本減少，支撐減弱

本周成本價格弱勢下行，從而成材價格下行。成本方面：按照鋼廠當日原料采購計算，截止到2月28日，螺紋鋼未含稅生產(chǎn)成本為3419.26元/噸，較21日減少100.38元/噸，線材的未含稅生產(chǎn)成本為3390.19元/噸，較21日減少96.39元/噸，較上月29日分別減少256.47元/噸和256.91元/噸。本周原料成本減少，從而建筑鋼材生產(chǎn)成本減少。

下月來看，原料價格或整體呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢，下周長流程鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期或較弱，原料端支撐減弱。目前建筑鋼材基本面供應(yīng)量增加，需求量仍舊低迷，現(xiàn)貨價格承壓，基于下周存在兩會預(yù)期，市場價格或震蕩偏弱。

節(jié)后社會庫存整體較去年變動不大 去庫難度較大

節(jié)后建筑鋼材社會庫存繼續(xù)增加，整體總量為1302.75萬噸。40城市螺紋鋼社會庫存982.88萬噸；40城市線材庫存319.87萬噸；建材庫存合計1302.75萬噸；目前社會庫存整體較去年變動不大。本周社會庫存延續(xù)累積，主要原因在于，元宵節(jié)后，工地工人陸續(xù)到崗，但實際用鋼量受制于資金等方面壓力，釋放較為緩慢，冬儲資源依舊處于兌現(xiàn)過程，鋼廠庫存不斷向社會庫存轉(zhuǎn)移，社會庫存延續(xù)累積，但漲幅收窄。

三月份價格或先跌后小幅反彈 整體價格重心下降

三月份建筑鋼材市場存在供應(yīng)壓力增加，成本下移，需求啟動等多方面的影響。具體看，供應(yīng)方面，生產(chǎn)企業(yè)檢修減產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，電弧爐陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)；成本方面，成本或有所下降，主要由于短期生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不高，原料弱勢，隨著開工陸續(xù)恢復(fù)，原料或止跌回漲，成本重心略有下降；需求情況，下游需求逐步啟動，目前來看新開工項目不多，需求或以存量項目為主，延續(xù)去年年底的需求來看，或難有亮眼表現(xiàn)；庫存：庫存略低于去年水平，并且?guī)齑娉杀敬嬷?，但貨?quán)較為集中，對供應(yīng)產(chǎn)生壓力。綜合分析來看，3月份建筑鋼材核心依舊在需求，重點關(guān)注庫存的變化，走勢或呈現(xiàn)先弱后強走勢。