【導(dǎo)語】 2024年1月份建筑鋼材市場價格整體偏弱運行，月內(nèi)下跌幅度較小，月內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢整體漲跌幅度較小。2月份建筑鋼材市場宏觀層面或逐步進入政策真空期，年底最新數(shù)據(jù)顯示，黑色方面地產(chǎn)新開以及挖機反應(yīng)的施工強度表現(xiàn)弱勢，2月份市場價格或維持震蕩偏強，波動幅度較小。

2024年1月份建筑鋼材市場價格整體偏弱運行，月內(nèi)下跌59元/噸。主要原因在于，一方面，一月份鋼廠整體開工率較低，原材料存在負反饋行情，成本支撐力度較上月減弱。另一方面，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，建筑鋼材市場需求進入季節(jié)性淡季，新開工面積減弱，剛需減少。另外，隨著宏觀市場逐步進入政策真空期，今年的冬儲量目前看，不及預(yù)期，庫存前置受影響。二月份，鋼廠整體開工率或整體變動不大，除了電爐企業(yè)年底停產(chǎn)檢修，高爐企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)可能性較小。市場供應(yīng)端變動不大，同時，貿(mào)易商基于冬儲建倉，價格低出意愿不強，預(yù)計二月份價格或震蕩偏強，幅度較小。

表1 山西、河南區(qū)域主導(dǎo)鋼廠開工率匯總

供應(yīng)端來看，以山西、河南區(qū)域主導(dǎo)鋼廠開工率情況來看。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到1月19日，山西區(qū)域主導(dǎo)鋼廠高爐開工率為64.52%，河南區(qū)域主導(dǎo)鋼廠高爐開工率為59.05%。從軋線情況開工率情況來看，山西、河南區(qū)域主導(dǎo)鋼廠軋線開工率已經(jīng)處于年內(nèi)低位。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，2月份來看，山西、河南區(qū)域主導(dǎo)鋼廠軋線開工率或基本維持現(xiàn)狀，整體變動不大。其中，河南區(qū)域一家電弧爐企業(yè)，年底或提前停產(chǎn)放假，其他均為高爐企業(yè)，綜合來看，山西區(qū)域1-2月份整體供應(yīng)量基本維持一般水平。據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，1月份山西和河南區(qū)域鋼廠總供應(yīng)量約在233萬噸，2月份整體供應(yīng)量或窄幅減少，整體供應(yīng)量預(yù)計在226萬噸。從供應(yīng)端看，山西、河南區(qū)域整體供應(yīng)壓力不大。成材端存在價格底部支撐。

從鋼廠成本毛利分析來看：1月份建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)噸鋼毛利仍舊虧損，鋼廠挺價意愿仍舊強勢。截止到1月22日螺紋鋼毛利為-269.48元/噸，線材毛利為-111.73元/噸。本月鋼廠毛利繼續(xù)虧損，噸鋼生產(chǎn)利潤隨著成本小幅下降，毛利存在修復(fù)的過程，但是鋼廠整體虧損仍舊較重，開工率受影響。從生產(chǎn)成本來看，截止到1月22日，螺紋鋼未含稅生產(chǎn)成本為3638.57元/噸，線材的未含稅生產(chǎn)成本為3608.61元/噸。本月成本整體仍舊較上月處于高位，成本增加，月度中旬隨著鋼廠原料補庫節(jié)奏放緩，原料庫存累積，現(xiàn)貨價格下降，鋼廠成本存在窄幅修復(fù)，但相對于成材價格的跌幅，原料成本依舊高企。從而建筑鋼材成材價格存在價格底部支撐。

從宏觀面來看，2023年經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，全年和四季度增長均為5.2%， 國家發(fā)改委表示，將審慎出臺收縮性、抑制性舉措，多出有利于穩(wěn) 預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)政策，利多市場樂觀預(yù)期。2023年固定資產(chǎn)投資增速降速，2023年1-12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比3%，相較于2022年增速降低2.1個百分點。除去房地產(chǎn)投資的拖累，基建和制造業(yè)投資對固定資產(chǎn)投資的拉動率均要超過2019年水平。2024年固定資產(chǎn)投資依舊在經(jīng)濟中發(fā)揮壓艙石的作用。落腳到產(chǎn)業(yè)角度看，1季度市場對于降準(zhǔn)、降息等寬松貨幣政策仍存預(yù)期，市場心態(tài)或穩(wěn)中偏上。對價格起到托底作用。

綜合來看山西、河南區(qū)域主導(dǎo)鋼廠2月份整體產(chǎn)量或處于低位，庫存目前來看隨著冬儲政策的逐步實施，鋼廠庫存已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的庫存前置現(xiàn)象，整體供應(yīng)面壓力不大。同時，基于原料在2月份鋼廠或處于階段性補庫周期，成本或仍舊高位，成本支撐仍在。宏觀面尚存偏多預(yù)期。山西、河南區(qū)域整體建材產(chǎn)能在全國內(nèi)占比相對較高，具備參考性。預(yù)計2月份建筑鋼材價格或維持震蕩偏強走勢。