關(guān)鍵詞：PDH、利潤(rùn)、停工、上漲

【導(dǎo)語】 目前在各工藝制丙烯全線虧損背景下，PDH制丙烯虧損尤為明顯。元旦后PDH裝置停工現(xiàn)象增加，疊加前期部分PDH裝置仍處于停工狀態(tài)，丙烯市場(chǎng)供應(yīng)縮減，生產(chǎn)企業(yè)出貨得到一定改善，是支撐元旦后丙烯價(jià)格反彈的主要影響因素。

元旦節(jié)前，山東部分丙烯檢修裝置重啟，加之賣方集中清庫，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)端壓力上升明顯，丙烯價(jià)格重心快速下滑。1月2日，山東丙烯市場(chǎng)均價(jià)6475元/噸，跌至階段性低點(diǎn)。元旦節(jié)后，在PDH裝置虧損加之部分裝置檢修影響下，PDH裝置停工數(shù)量增加，疊加北方部分前期停工的PDH裝置仍未重啟，市場(chǎng)供應(yīng)端壓力得以緩解，推動(dòng)丙烯價(jià)格重心逐漸上漲。截至1月16日，山東丙烯市場(chǎng)均價(jià)6815元/噸，較前期低點(diǎn)上漲340元/噸，漲幅5.25%。

丙烷價(jià)格處于相對(duì)高位，PDH裝置開工成本較高，導(dǎo)致裝置停工數(shù)量增加，進(jìn)而對(duì)丙烯供應(yīng)形成支撐。截至1月16日，本月PDH制丙烯平均毛利為-1242元/噸，較上月下跌255元/噸。本月包括萬達(dá)天弘、遼寧金發(fā)及華北某大廠在內(nèi)的PDH裝置陸續(xù)停工，加之前期停工的鑫泰石化、齊翔騰達(dá)、天津渤化等PDH裝置暫未開工，北方丙烯供應(yīng)面支撐逐漸增強(qiáng)，推動(dòng)丙烯價(jià)格重心持續(xù)上漲。

國內(nèi)丙烯生產(chǎn)企業(yè)裝置停工統(tǒng)計(jì)表

1月上旬山東丙烯價(jià)格漲勢(shì)相對(duì)謹(jǐn)慎，雖然部分PDH裝置停工對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)形成一定支撐，但主力下游聚丙烯走勢(shì)持續(xù)偏弱，粉料成品庫存銷售困難，利潤(rùn)空間有限，對(duì)丙烯價(jià)格漲勢(shì)形成制約。丙烯生產(chǎn)企業(yè)多維持產(chǎn)量出貨，下游存有一定觀望情緒，市場(chǎng)交投相對(duì)平穩(wěn)，丙烯價(jià)格上探謹(jǐn)慎。不過進(jìn)入中旬后，下游聚丙烯期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)好轉(zhuǎn)，提振市場(chǎng)心態(tài)，加之華北某大廠PDH裝置停工加持，丙烯市場(chǎng)價(jià)格再度續(xù)漲且幅度略有擴(kuò)大。本周生產(chǎn)企業(yè)出貨較為順暢，企業(yè)限量銷售或到量停售情況增多，下游工廠按需跟進(jìn)，市場(chǎng)整體交投氣氛表現(xiàn)良好。

短線來看，丙烯成本面壓力暫難消除，無論因裝置原因或是利潤(rùn)原因停工的PDH裝置，多數(shù)在年前沒有復(fù)工計(jì)劃，裝置虧損加之春節(jié)臨近，無疑是導(dǎo)致多數(shù)PDH裝置復(fù)工推遲的主要原因。下旬可關(guān)注天津渤化PDH裝置復(fù)工情況，其他PDH裝置暫無聽聞?dòng)袕?fù)工計(jì)劃。伴隨春節(jié)臨近，重點(diǎn)關(guān)注丙烯下游企業(yè)備貨及生產(chǎn)企業(yè)清庫情況。另外年前終端工廠陸續(xù)退市，對(duì)主力下游聚丙烯市場(chǎng)存有一定影響，進(jìn)而影響丙烯需求，也需重點(diǎn)關(guān)注。短線內(nèi)山東丙烯市場(chǎng)交投情況良好，丙烯價(jià)格仍存有續(xù)漲可能，具體空間或受限于聚丙烯利潤(rùn)及下游整體采購情況。