驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)變，歐美和亞洲甲醇市場(chǎng)分化而行
[導(dǎo)語(yǔ)] 一旦供應(yīng)端出現(xiàn)問(wèn)題，勢(shì)必會(huì)造成價(jià)格相應(yīng)走高，帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)買(mǎi)漲行為，且歐美以及東南亞等地均屬于相對(duì)獨(dú)立市場(chǎng)，一旦供應(yīng)緊縮帶動(dòng)當(dāng)?shù)匚尕浵蹥夥?，也將相?yīng)推動(dòng)價(jià)格上漲。
進(jìn)入今年一月份，全球甲醇價(jià)格呈現(xiàn)出區(qū)域分化走勢(shì)。歐美價(jià)格處于下跌通道中無(wú)法自拔，尤其是歐洲市場(chǎng)近期寬幅下滑，截至1月12日，F(xiàn)OB西北歐價(jià)格收于289.44美元/噸，跌至東南亞、美國(guó)價(jià)格下方，相比12月底下跌34.24美元/噸，跌幅達(dá)到10.58%。而東南亞價(jià)格延續(xù)走高，截至1月12日CFR東南亞收于347.5美元/噸，上漲12.5美元/噸，漲幅為3.73%。兩地漲跌不一的主要驅(qū)動(dòng)因素：1.南美洲流入量增加且新增裝置投產(chǎn)在即，歐洲價(jià)格寬幅下跌；2.裝置停車(chē)檢修增多，東南亞存在供應(yīng)缺口，價(jià)格順勢(shì)推漲。
物流影響，南美洲流入歐美貨源增加
雖然2月份美國(guó)兩套大型裝置計(jì)劃停車(chē)檢修，歐洲價(jià)格理應(yīng)穩(wěn)中向好，但從去年12月份至今一直處于下跌通道中無(wú)法自拔，究其原因仍是供應(yīng)量潛在增加。受到去年8月份至今，巴拿馬運(yùn)河日度船舶通行量延續(xù)下降，運(yùn)河管理局甚至拿出部分通行資源用于拍賣(mài)變向拉高了通行費(fèi)用等等制約，南美洲部分船舶被動(dòng)另選航線繞道好望角，再到亞洲交付合約，其中南美洲到中國(guó)由原來(lái)的30-40天拉長(zhǎng)到55-60天，運(yùn)費(fèi)也大幅增長(zhǎng)，例如，近期從特立尼達(dá)和多巴哥到中國(guó)運(yùn)費(fèi)環(huán)比前期上漲71%-100%。多數(shù)南美洲生產(chǎn)商和代理商考慮繞行到亞洲存在的成本走高，運(yùn)輸周期拉長(zhǎng)，果斷選擇增加去往歐洲的船舶數(shù)量，減少了流向亞洲的船舶數(shù)量。因此去年年底至今年年初，南美洲流入到歐洲貨源延續(xù)增量，另外美國(guó)多套裝置保持高負(fù)荷運(yùn)行，貨源也多流向歐洲銷(xiāo)售，去往亞洲數(shù)量比例縮小。整體歐洲除去自身裝置穩(wěn)定開(kāi)車(chē)以外，南美洲和美國(guó)到貨量增加，需求未有相應(yīng)增加情況下，供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩，歐洲價(jià)格延續(xù)下探也在情理當(dāng)中。
供應(yīng)存在缺口，東南亞價(jià)格順勢(shì)走高
東南亞一套170萬(wàn)噸甲醇裝置于12月底重啟恢復(fù)，但庫(kù)存偏低，另外1月份沙特、印尼裝置集中停車(chē)檢修，東南亞部分區(qū)域存在供應(yīng)缺口，持貨商慣性捂貨惜。除此之外，2024年?yáng)|南亞長(zhǎng)約點(diǎn)數(shù)相比去年顯著下降，多數(shù)貿(mào)易商則積極通過(guò)推高基準(zhǔn)價(jià)格，即拉高銷(xiāo)售價(jià)格獲取一定利潤(rùn)。因此1月份東南亞價(jià)格延續(xù)走高，也帶動(dòng)了印度等地價(jià)格推升。
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國(guó)家
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公司名稱(chēng)
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所在地
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裝置產(chǎn)能（萬(wàn)噸）
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目前運(yùn)行情況
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馬來(lái)西亞
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馬來(lái)西亞Petronas石化公司
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納閩
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2#242
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目前兩套甲醇基本穩(wěn)定運(yùn)行中。
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沙特
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IMC
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朱拜勒
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150
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目前裝置穩(wěn)定運(yùn)行中。
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ArRazi
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朱拜勒
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5#485
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多套裝置穩(wěn)定運(yùn)行中，目前一套裝置停車(chē)檢修中。
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特立尼達(dá)
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MHTL
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特立尼達(dá)
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5#403
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目前多套裝置開(kāi)工負(fù)荷不高
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Methanex
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特立尼達(dá)
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2#265
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近期裝置穩(wěn)定運(yùn)行中。
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CGCL
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特立尼達(dá)
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100
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目前裝置穩(wěn)定運(yùn)行中。
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南美洲其它區(qū)域
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Metor和Supermetanol
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南美洲其它區(qū)域
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3#250
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目前3套甲醇裝置穩(wěn)定運(yùn)行中。
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文萊
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BMC
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文萊雙溪嶺工業(yè)園
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85
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目前裝置穩(wěn)定運(yùn)行中
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新西蘭
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Methanex
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新西蘭
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3#242
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目前裝置基本穩(wěn)定運(yùn)行中。
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中東其它區(qū)域
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Zagros PC
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阿薩魯耶
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2#330
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目前兩套裝置停車(chē)檢修中。
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Kharg
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哈爾克島
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66
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目前裝置穩(wěn)定運(yùn)行中。
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Marjan Pc
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阿薩魯耶
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165
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目前裝置穩(wěn)定運(yùn)行中。
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Kaveh
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Dayyer
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230
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目前裝置運(yùn)行負(fù)荷偏低。
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Bushehr
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阿薩魯耶
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165
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目前裝置維持固有負(fù)荷運(yùn)行
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Kimiya Pars
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阿薩魯耶
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165
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目前裝置停車(chē)檢修中。
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Fanavaran PC
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霍梅尼港
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100
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目前裝置穩(wěn)定運(yùn)行中，近期招標(biāo)銷(xiāo)售遠(yuǎn)月裝港船貨。
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Sabalan PC
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阿薩魯耶
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165
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目前裝置停車(chē)檢修中。
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Di polymer arian
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阿薩魯耶
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165
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目前裝置停車(chē)檢修中，計(jì)劃后期重啟恢復(fù)。
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印尼
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KMI
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博坦
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66
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目前裝置停車(chē)檢修中，計(jì)劃家停車(chē)檢修45-50天。
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數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊
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總體而言，一季度多套非伊甲醇裝置供應(yīng)不足，預(yù)計(jì)亞洲市場(chǎng)非伊船貨供應(yīng)相對(duì)緊張，尤其是2月至3月份，預(yù)計(jì)一季度東南亞等地市場(chǎng)或?qū)⒏呶徽恚鴼W美市場(chǎng)隨著新裝置正式投產(chǎn)仍將維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，短時(shí)供應(yīng)端對(duì)國(guó)外甲醇影響力度放大，仍將呈現(xiàn)區(qū)域性分化走勢(shì)。但國(guó)外供應(yīng)縮減并未給予中國(guó)沿海市場(chǎng)提供更多上漲動(dòng)力，市場(chǎng)對(duì)于需求、宏觀和資金方向關(guān)注度更高。預(yù)計(jì)沿海甲醇市場(chǎng)短期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)仍呈現(xiàn)相對(duì)寬松狀態(tài)，節(jié)前市場(chǎng)備貨量少于預(yù)期，部分需求推遲至節(jié)后，節(jié)前價(jià)格走向仍充滿(mǎn)不確定性，而成本端同樣未能有效提供上漲動(dòng)力，且生產(chǎn)端裝置整體運(yùn)行負(fù)荷較高，價(jià)格面易承壓趨弱。短期內(nèi)沿海甲醇市場(chǎng)維持2300-2450元/噸弱勢(shì)震蕩。關(guān)注沿海甲醇制烯烴裝置、期現(xiàn)貨基差的變動(dòng)。