【導(dǎo)語(yǔ)】 2023年，國(guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)在弱勢(shì)盤整中黯淡收?qǐng)?，進(jìn)入2024年，市場(chǎng)供需面延續(xù)疲軟格局，多地硫酸價(jià)格集中下調(diào)。春節(jié)前，預(yù)計(jì)各地供需格局或無(wú)明顯改善，硫酸價(jià)格或易跌難漲，疲軟運(yùn)行為主。
一、硫酸市場(chǎng)運(yùn)行情況回顧
從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，2023年四季度，國(guó)內(nèi)硫酸需求下降，市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)盤整，黯淡收?qǐng)?。進(jìn)入2024年，硫酸下游需求更顯疲軟，多地酸企出貨不暢，為緩解庫(kù)存壓力，價(jià)格下行為主。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月12日，國(guó)內(nèi)98%硫酸全國(guó)均價(jià)在239.38元/噸，較2023年年末下跌13.92%，同比上漲10.70%。
從利潤(rùn)情況來(lái)看，2023年四季度，受硫酸銷售價(jià)格運(yùn)行疲軟及原料硫磺支撐有限影響，國(guó)內(nèi)硫磺酸理論利潤(rùn)空間持續(xù)收窄。進(jìn)入2024年，原料硫磺價(jià)格偏好小幅整理，但硫酸銷售價(jià)格加速下行，市場(chǎng)理論利潤(rùn)空間繼續(xù)收窄，并由正轉(zhuǎn)負(fù)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月11日，華東地區(qū)國(guó)產(chǎn)液體硫磺均價(jià)為1055元/噸，按此折算，磺酸原料成本為376.79元/噸，考慮副產(chǎn)蒸汽可抵消一大部分成本，綜合水電、人工、設(shè)備折舊等費(fèi)用，江浙一帶磺酸合計(jì)成本均值為301.64元/噸，硫磺酸理論利潤(rùn)均值為-16.64元/噸，較2023年末回落64.71元/噸。
二、驅(qū)動(dòng)因素分析
1月份硫酸價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，與硫酸供應(yīng)面、下游磷肥和鈦白粉開(kāi)工以及原料硫磺有較為直接的關(guān)系。
供應(yīng)面：開(kāi)工小幅提升 供應(yīng)表現(xiàn)充裕
1月，隨著前期檢修裝置的陸續(xù)復(fù)工以及企業(yè)綜合生產(chǎn)需求，國(guó)內(nèi)多數(shù)酸企開(kāi)工維持偏高水平，雖部分區(qū)域新增檢修，但整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)硫酸裝置開(kāi)工仍呈提升趨勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月11日，國(guó)內(nèi)硫酸生產(chǎn)企業(yè)平均開(kāi)工負(fù)荷為74.37%，較2023年末提升0.16個(gè)百分點(diǎn)，其中硫磺酸開(kāi)工為48.53%，冶煉酸開(kāi)工74.03%，礦石酸開(kāi)工84.93%；1月份硫酸可流通資源供應(yīng)量預(yù)計(jì)較2023年末提升0.21%。在需求端疲軟的格局下，供應(yīng)端不降反增，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)形成一定拖累。
需求面：下游開(kāi)工轉(zhuǎn)弱 需求缺乏提振
從需求面來(lái)看，硫酸下游應(yīng)用主要分為化肥及化工品市場(chǎng)，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費(fèi)總量的36%，化工品領(lǐng)域主要為鈦白粉，占比約16%，因此從磷肥和鈦白粉市場(chǎng)的開(kāi)工狀態(tài)可以窺探硫酸下游的需求表現(xiàn)情況。
從磷肥市場(chǎng)來(lái)看，元旦期間部分磷肥企業(yè)受大氣污染影響短期停車檢修，節(jié)后雖部分檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但局部仍有企業(yè)處于低開(kāi)工狀態(tài)，加之下游拿貨積極性較低且觀望情緒較重，企業(yè)出貨壓力較大，開(kāi)工積極性不高。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月11日，國(guó)內(nèi)磷酸一銨、二銨整體開(kāi)工負(fù)荷均值在51.92%，較2023年末下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。
從鈦白粉市場(chǎng)來(lái)看，1月份鈦白粉下游涂料開(kāi)工低位，消耗量有限，采購(gòu)積極性較差，鈦白粉生產(chǎn)商降產(chǎn)保價(jià)為主，通過(guò)控制產(chǎn)量維持較低庫(kù)存水平，整體負(fù)荷偏低。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月11日，國(guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)開(kāi)工負(fù)荷在68.11%，較2023年末下降5.25個(gè)百分點(diǎn)。
綜合來(lái)看，硫酸主力下游開(kāi)工均出現(xiàn)下降，需求端表現(xiàn)疲軟，在硫酸供應(yīng)整體充裕的格局下，市場(chǎng)供需差擴(kuò)大。
成本面：原料弱勢(shì)盤整 成本支撐不足
從原料市場(chǎng)來(lái)看，硫酸原料可分為硫磺、有色金屬礦及硫鐵礦三大類，其中以硫磺為原料的制酸裝置產(chǎn)能占比約42.44%，居于首位，因此硫磺價(jià)格的變化對(duì)硫酸市場(chǎng)有較大影響。
1月份以來(lái)，原料硫磺價(jià)格弱勢(shì)盤整為主，受下游產(chǎn)品開(kāi)工降低及價(jià)格下調(diào)影響，部分煉廠價(jià)格承壓，價(jià)格松動(dòng)下行。從供需面來(lái)看，硫磺下游業(yè)者心態(tài)觀望，采購(gòu)積極性不足，而硫磺煉廠供應(yīng)較為穩(wěn)定，港口到貨量充足，庫(kù)存不斷積累，供需端整體利空市場(chǎng)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，國(guó)內(nèi)液體硫磺市場(chǎng)均價(jià)為926.67元/噸，較2023年末回落5.04%。
對(duì)于硫酸市場(chǎng)而言，硫磺價(jià)格走弱令硫酸成本面缺乏支撐，拖累硫酸價(jià)格走勢(shì)的同時(shí)也對(duì)市場(chǎng)交投信心形成一定利空干擾。
三、后市展望
預(yù)計(jì)春節(jié)前硫酸市場(chǎng)在供需支撐不足、原料弱勢(shì)運(yùn)行的格局下，價(jià)格或延續(xù)疲軟。具體影響因素如下：
供應(yīng)維持充裕。卓創(chuàng)資訊調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前廣東、云南、浙江、江西等地均有酸企部分裝置尚未恢復(fù)生產(chǎn)，其中多數(shù)酸企或?qū)⒂?span>1月下旬至2月份陸續(xù)開(kāi)工，個(gè)別酸企檢修期較長(zhǎng)或持續(xù)至下半年；同時(shí)2月份，華東、東北等區(qū)域仍有酸企存檢修計(jì)劃，但持續(xù)時(shí)間較短，對(duì)產(chǎn)量影響有限。整體來(lái)看，春節(jié)前硫酸市場(chǎng)供應(yīng)或維持充足。