【導(dǎo)語】2023年，受行業(yè)價值鏈傳導(dǎo)順暢性增加影響，中國醋酸乙酯供應(yīng)量繼續(xù)增加。2024年，受行業(yè)一體化發(fā)展程度提升，以及企業(yè)競爭壓力增加影響，仍有部分企業(yè)新增裝置以提升競爭力的意愿，預(yù)計產(chǎn)能仍有增加。但基于當前行業(yè)供需矛盾不減，下游需求并無新興亮點出現(xiàn)，故預(yù)計產(chǎn)量增速不及產(chǎn)能增速。

醋酸乙酯作為一種快干性的可替代性溶劑，具有優(yōu)異的溶解能力，是極好的工業(yè)溶劑，下游需求廣泛，主要應(yīng)用于油墨、膠粘劑等生產(chǎn)，終端涵蓋印刷、包裝等各行業(yè)。作為多數(shù)冰醋酸企業(yè)的配套下游，以及酒精的最大化工下游，醋酸乙酯受原料指引性較強。而醋酸乙酯生產(chǎn)工藝簡單，開停工費用基本可以忽略不計，故在一定程度上醋酸乙酯生產(chǎn)受利潤以及需求影響較大。2023年，原料市場供需矛盾增加，價格低位，使得醋酸乙酯行業(yè)價值鏈傳導(dǎo)順暢性增加，帶動醋酸乙酯供應(yīng)量增加。

近五年產(chǎn)能增速緩慢

從產(chǎn)品生命周期角度看，當前醋酸乙酯處于成熟期，產(chǎn)能過剩較為嚴重，新進入者有限，近年產(chǎn)能增速緩慢。近5年中國醋酸乙酯產(chǎn)能復(fù)合增長率在1.8%。2023年中國醋酸乙酯產(chǎn)能為355萬噸，較2022年減少4.1%。從產(chǎn)能絕對值變化看，廣西金源以及廣西新天德，為增加企業(yè)效益，立足于產(chǎn)業(yè)鏈橫向發(fā)展，將閑置的醋酸乙酯產(chǎn)能改造成為其他醋酸酯產(chǎn)品，產(chǎn)能分別減少5萬噸/年與10萬噸/年。

依托原材料，行業(yè)產(chǎn)能集中度高

國內(nèi)的大部分醋酸乙酯企業(yè)多是基于消耗自身原材料所建的配套裝置，生產(chǎn)企業(yè)一直相對較少，裝置大小差異化明顯。近幾年，隨著行業(yè)競爭程度愈加激烈，產(chǎn)能朝著大型化、集約化發(fā)展的趨勢增加。目前國內(nèi)醋酸乙酯規(guī)模在年產(chǎn)能5萬噸以上的共有16家在產(chǎn)企業(yè)，其中年產(chǎn)能在20萬噸及以上的有9家，產(chǎn)能主要集中在華東、華北、華中和華南地區(qū)。與2022年相比，2023年華南地區(qū)受廣西新天德以及廣西金源裝置產(chǎn)能改造成為其他醋酸酯產(chǎn)品，區(qū)域年產(chǎn)能自65萬噸下降至50萬噸外，其他地區(qū)產(chǎn)能無變化。

近五年產(chǎn)量連續(xù)增長

在過去的五年里，中國醋酸乙酯產(chǎn)量連續(xù)增長，復(fù)合增長率為4.1%。作為多數(shù)冰醋酸企業(yè)的配套下游，以及酒精的最大化工下游，醋酸乙酯受原料指引性較強。而醋酸乙酯生產(chǎn)工藝簡單，開停工費用基本可以忽略不計，醋酸乙酯裝置可根據(jù)利潤以及需求靈活調(diào)整負荷。2023年，原料市場供需矛盾增加，價格低位，使得醋酸乙酯行業(yè)價值鏈傳導(dǎo)順暢性增加，提高了在相關(guān)溶劑中的競爭力，使得下游行業(yè)的接受度提高，進而推動了產(chǎn)量的增加。另一方面，在國家對經(jīng)濟的各種促進發(fā)展政策的推動下，終端需求在下半年也呈現(xiàn)出一定的復(fù)蘇跡象，也刺激了工廠開工負荷的提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2023年，中國醋酸乙酯總產(chǎn)量大約為206.8萬噸，相較2022年增加12.8萬噸，增幅約為6.6%；產(chǎn)能利用率為58.3%，相較2022年提升5.8個百分點。

從分月產(chǎn)量來看，2023年僅4個月份醋酸乙酯產(chǎn)量低于2022平均月產(chǎn)量，其余月份均高于去年月產(chǎn)量均值。其中產(chǎn)量最低點出現(xiàn)在1月份，產(chǎn)量大約為13.7萬噸，主要因該階段正值春節(jié)假期，部分裝置減產(chǎn)或停車，使得產(chǎn)量減少明顯。產(chǎn)量高點出現(xiàn)在12月份，產(chǎn)量約為20.4萬噸，主要因該階段國內(nèi)外需求表現(xiàn)尚可，刺激產(chǎn)量的提升，另一方面，部分工廠出于要完成年內(nèi)生產(chǎn)任務(wù)，年后期裝置負荷提升。

進口量對國內(nèi)供應(yīng)幾無影響

中國作為全球醋酸乙酯產(chǎn)能最大的國家，處于供應(yīng)鏈的最頂端，進口量極少。2023年，預(yù)計中國醋酸乙酯總進口量為500噸，較2022年減少811噸，占國內(nèi)供應(yīng)量的比重僅為0.02%，基本可以忽略不計。

預(yù)見2024：供應(yīng)預(yù)計仍有提升的可能

當前盡管中國醋酸乙酯產(chǎn)能嚴重過剩，但隨著行業(yè)一體化趨勢的增加，以及企業(yè)競爭壓力的增加，目前仍有部分上游企業(yè)以及現(xiàn)有企業(yè)有新增裝置以提升競爭力的意愿。據(jù)了解，瑞柏集團充分利用龍宇煤化工基礎(chǔ)化工原料和富余蒸汽、氫氣等資源，在河南永城地區(qū)新建年產(chǎn)25萬噸醋酸乙酯-無水酒精一體化裝置計劃于2024年一季度投產(chǎn)，湖南昌德新材料年產(chǎn)10萬噸的醋酸乙酯裝置也有投產(chǎn)計劃。預(yù)計2024年中國醋酸乙酯新增產(chǎn)能在35萬噸左右，較2023年上漲9.8%。但基于當前行業(yè)供需矛盾不減，下游需求并無新興亮點出現(xiàn)，故預(yù)計產(chǎn)量增速不及產(chǎn)能增速，大約在205萬噸，較2023年預(yù)測值增長1%左右。