【導(dǎo)語(yǔ)】2023年國(guó)內(nèi)一體化及重整等多套裝置投產(chǎn)，疊加下游PX需求的快速提升以及出行放開(kāi)推動(dòng)調(diào)油需求增加，共同推動(dòng)2023年國(guó)內(nèi)二甲苯供應(yīng)、需求及進(jìn)口量均呈現(xiàn)28%以上的增長(zhǎng)，助力國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格維持在近十年的高位水平。2024年二甲苯仍有部分產(chǎn)能釋放，但下游需求增速有限，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向成熟期，區(qū)域變化特點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)影響力將擴(kuò)大。
2019-2023年是一體化裝置集中投產(chǎn)，芳烴產(chǎn)業(yè)鏈條高速發(fā)展期，二甲苯供需體量均呈現(xiàn)出了翻倍式增長(zhǎng)趨勢(shì)。2023年也是一體化裝置集中投產(chǎn)的收官之年，疊加2022年各種不可抗力導(dǎo)致多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)新增產(chǎn)能延期至2023年，二甲苯及下游PX產(chǎn)能增速較快，且在2023年出行放開(kāi)，相關(guān)調(diào)油料征收消費(fèi)稅等政策端影響下，調(diào)油需求亦有所提升，助力二甲苯行業(yè)供需體量雙雙攀升。
一體化及重整產(chǎn)能集中釋放，二甲苯產(chǎn)能及產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)
2023年是一體化裝置集中投產(chǎn)的收官之年，以盛虹石化、廣東石化為主的大型一體化裝置投產(chǎn)，也有以寧波大榭、惠州石化為主的甲苯歧化裝置投產(chǎn)，另外還有海南煉化、湖北金澳等重整裝置投產(chǎn)，共同推動(dòng)2023年二甲苯產(chǎn)能及產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，2023年新增產(chǎn)能1101.5萬(wàn)噸，較2022年增長(zhǎng)近28%，產(chǎn)量增長(zhǎng)超30%。
下游PX需求快速增長(zhǎng)，政策端推動(dòng)調(diào)油需求提升，助力二甲苯價(jià)格上漲
2023年下游PX行業(yè)在政策性引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)鏈條布局及市場(chǎng)缺口的三方推動(dòng)下，年內(nèi)共計(jì)四套新增產(chǎn)能及一套現(xiàn)有產(chǎn)能擴(kuò)建，合計(jì)增加785萬(wàn)噸，較2022年產(chǎn)能增長(zhǎng)21.83%，且年內(nèi)PX開(kāi)工負(fù)荷維持較高水平，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)二甲苯需求。另外，一季度出行放開(kāi)后，國(guó)內(nèi)出行率提升較快，推動(dòng)調(diào)油需求快速增長(zhǎng)。上半年P(guān)X需求和調(diào)油需求雙雙發(fā)力，助力國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)價(jià)格上漲，7月份部分調(diào)油料消費(fèi)稅的征收，提高了二甲苯調(diào)油經(jīng)濟(jì)性，調(diào)油需求再次發(fā)力，推動(dòng)國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)加快。
供需增速不對(duì)等，二甲苯進(jìn)口量及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升
2023年，國(guó)內(nèi)二甲苯行業(yè)供需增速不對(duì)等是推動(dòng)價(jià)格上漲的主因，也提升了二甲苯價(jià)格的抗跌性。除去一體化裝置投產(chǎn)，2023年非一體化裝置投產(chǎn)中，下游PX產(chǎn)能增加210萬(wàn)噸，而二甲苯產(chǎn)能僅增加135萬(wàn)噸（如表1所示），另外PX年內(nèi)開(kāi)工負(fù)荷處于近幾年高位，在供需增速不對(duì)等，二甲苯供應(yīng)偏緊的趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)二甲苯進(jìn)口量及產(chǎn)能利用率也得到進(jìn)一步提升，年內(nèi)產(chǎn)能利用率接近八成，進(jìn)口量預(yù)估也將呈現(xiàn)超過(guò)35%的增速。
24年供需增速均將放緩，二甲苯行業(yè)轉(zhuǎn)向成熟，區(qū)域間差異將成市場(chǎng)熱點(diǎn)
進(jìn)入2024年，國(guó)內(nèi)二甲苯新增產(chǎn)能有限，產(chǎn)能增速呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，主要新增產(chǎn)能在山東地區(qū)，超百萬(wàn)噸，而下游PX暫無(wú)新增產(chǎn)能，雖PX開(kāi)工負(fù)荷預(yù)期將維持高位水平，但整體看，在另一主要調(diào)油需求受?chē)?guó)家政策端調(diào)整下，亦呈現(xiàn)增速放緩的趨勢(shì)，總供應(yīng)增速仍大于預(yù)期增速，二甲苯行業(yè)將逐步跨入新的階段，轉(zhuǎn)向成熟，消化近幾年供需快速增長(zhǎng)帶來(lái)的行業(yè)變化。
另外，二甲苯區(qū)域間需求差異不同，下游PX及調(diào)油需求差異化也逐步擴(kuò)大，疊加24年新增產(chǎn)能在山東，區(qū)域間供應(yīng)差異也進(jìn)一步被放大，受此影響，24年國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)區(qū)域間供需差異將成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，區(qū)域間價(jià)差及套利也將使得區(qū)域間貨源流向繼續(xù)發(fā)生轉(zhuǎn)變。