【導語】進入12月上旬，焦油深加工企業(yè)虧損局面持續(xù)，成本端高溫煤焦油市場居高不下，廠家成本壓力依舊，深加工主產(chǎn)品受供強需弱影響，價格下調(diào)，且下跌幅度遠大于成本端下跌幅度，深加工廠家虧損運行。短期來看，虧損局面仍無好轉(zhuǎn)跡象。

焦油深加工廠家連續(xù)虧損運行

12月上旬，焦油深加工廠家虧損運行，以山東市場為例，截止到12月15日，山東市場深加工企業(yè)利潤為-96.24元/噸，較11月30日虧損增加92.48%，且深加工企業(yè)已連續(xù)虧損58天，創(chuàng)本年度連續(xù)虧損時長記錄。此次虧損，主要原因是，深加工主產(chǎn)品下游接貨積極性一般，整體需求清淡，價格下滑，成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁。具體分析來看：

成本端高溫煤焦油降幅有限，深加工廠家成本壓力依舊

進入12月以來，成本端高溫煤焦油市場偏弱，但降幅有限，截止到12月15日，山東市場高溫煤焦油價格為4350元/噸，較11月30日下跌5元/噸，跌幅0.11%。深加工產(chǎn)品成本端居高不下，生產(chǎn)廠家成本壓力依舊。

深加工主產(chǎn)品弱勢下滑，成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁

深加工主產(chǎn)品受供強需弱影響，價格下滑。從供應端來看，深加工企業(yè)開工負荷有所增加，截止到12月15日，深加工企業(yè)開工負荷為50%，較11月30日增加1個百分點，深加工產(chǎn)品供應量有所增加，整體供應偏寬松。另外需求端偏弱導致深加工主產(chǎn)品價格整體下滑，成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁，具體來看：

煤瀝青市場區(qū)間下行，價格跌幅1.61%：

煤瀝青主要下游領域預焙陽極市場弱勢下滑，12月份，預焙陽極采購基準價為4028元/噸，較11月份下跌100元/噸，跌幅2.55%。因此企業(yè)承壓能力有所減弱，對原料煤瀝青采購意愿有所減弱，煤瀝青整體需求有所減少。受供強需弱影響，煤瀝青市場價格下跌，截止到12月15日，山東市場煤瀝青市場價格為4575元/噸，較11月30日下跌75元/噸，跌幅1.61%。

蒽油市場重心下移，價格跌幅1.59%：

蒽油主要下游領域炭黑市場因其下游需求較前期下滑，接貨謹慎而重心下移，截止到12月15日，山東地區(qū)炭黑市場價格為8300元/噸，較11月30日下跌500元/噸，跌幅5.68%。受此影響，炭黑廠家對蒽油采買積極性減弱，蒽油整體需求有所減少，綜合影響下，蒽油價格下滑，截止到12月15日，山東市場蒽油價格為4650元/噸，較11月30日下跌75元/噸，跌幅1.59%。

工業(yè)萘市場偏弱下行，價格跌幅0.44%：

工業(yè)萘主要下游領域萘法苯酐市場整體震蕩下滑，截止到12月15日，華北地區(qū)萘法苯酐市場價格為7050元/噸，較11月30日下跌25元/噸，跌幅0.53%。同時部分苯酐工廠受雨雪天氣影響及開展生產(chǎn)檢查工作需要，裝置降負、停車，開工負荷有所下降，受此影響，對原料工業(yè)萘采購積極性有所減弱，工業(yè)萘整體需求減少，價格因此下跌。截止到12月15日，山東地區(qū)工業(yè)萘市場價格為5600元/噸，較11月30日下跌25元/噸，跌幅0.44%。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，12月上旬，成本端高溫煤焦油市場降幅有限，深加工廠家成本壓力依舊，同時焦油深加工主產(chǎn)品受供強需弱影響，價格下跌，且跌幅遠大于高溫煤焦油跌幅，因此山東地區(qū)煤焦油深加工企業(yè)理論虧損運行。

短期來看，焦油深加工企業(yè)理論虧損局面仍無好轉(zhuǎn)

預計短線深加工企業(yè)仍持續(xù)虧損運行，具體分析如下：受下游主消耗領域萘法苯酐市場窄幅上行且開工負荷提升影響，焦油深加工主產(chǎn)品工業(yè)萘整體需求增加，價格上調(diào)。但由于整體下游需求仍偏弱且深加工廠家開工負荷或維持高位運行，深加工主產(chǎn)品整體供應偏寬松，煤瀝青及蒽油或仍延續(xù)跌勢。同時成本端高溫煤焦油市場預計走穩(wěn)運行，因此成本壓力依舊難以轉(zhuǎn)嫁，預計短線焦油深加工企業(yè)或仍虧損運行。