【導(dǎo)語(yǔ)】2023年，受行業(yè)價(jià)值鏈傳導(dǎo)順暢性增加影響，中國(guó)醋酸丁酯行業(yè)產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)近五年以來(lái)的首次增長(zhǎng)，產(chǎn)量同步提升。2024年，受行業(yè)一體化發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)價(jià)值傳導(dǎo)性預(yù)期良好的影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)能產(chǎn)量均有可提升的空間。

醋酸丁酯作為偏中間產(chǎn)業(yè)的溶劑產(chǎn)品，下游需求接近終端行業(yè)，主要應(yīng)用于涂料、油漆等產(chǎn)品。近年來(lái)，作為可替代的溶劑產(chǎn)品，受上下游擠壓明顯，行業(yè)發(fā)展緩慢，而2023年，受產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈傳導(dǎo)順暢性增加，行業(yè)盈利增加，帶動(dòng)醋酸丁酯供應(yīng)量增加。

近五年產(chǎn)能首次增長(zhǎng)

從產(chǎn)品生命周期角度看，當(dāng)前醋酸丁酯處于成熟期，產(chǎn)能過(guò)剩較為嚴(yán)重，近年產(chǎn)能幾無(wú)新增。2019年，山東魯南地區(qū)年產(chǎn)20萬(wàn)噸的醋酸丁酯裝置技改成為醋酸乙酯裝置，醋酸丁酯規(guī)模以上裝置年產(chǎn)能降至113萬(wàn)噸，此數(shù)字一直延續(xù)至2022年。2023年，受行業(yè)生產(chǎn)盈利增加影響，廣西兩套閑置醋酸乙酯裝置經(jīng)過(guò)技改，開(kāi)始作為醋酸丁酯裝置進(jìn)行生產(chǎn)，至此，中國(guó)醋酸丁酯規(guī)模以上的總產(chǎn)能達(dá)到123萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)了五年以來(lái)的首次產(chǎn)能增長(zhǎng)。

產(chǎn)能集中度高，新增產(chǎn)能主要在廣西地區(qū)

醋酸丁酯行業(yè)發(fā)展成熟度高，下游需求分散且有限，當(dāng)前國(guó)內(nèi)醋酸丁酯生產(chǎn)企業(yè)多為民營(yíng)企業(yè)，數(shù)量較少，目前國(guó)內(nèi)年產(chǎn)5萬(wàn)噸以上的工廠僅有9家。而受制于原材料以及下游需求的分布，醋酸丁酯產(chǎn)能主要集中在江蘇省以及廣東省，其中江蘇地區(qū)年度總產(chǎn)能為52萬(wàn)噸，能夠占到全國(guó)產(chǎn)能的42%；廣東地區(qū)總產(chǎn)能為28萬(wàn)噸，占到全國(guó)產(chǎn)能的22.8%。與2022年相比，2023年新增產(chǎn)能主要是在廣西地區(qū)。廣西兩家醋酸乙酯生產(chǎn)工廠由于近年醋酸乙酯產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，工廠為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，全面優(yōu)化生產(chǎn)，分別將年產(chǎn)5萬(wàn)噸的醋酸乙酯閑置產(chǎn)能通過(guò)技術(shù)改造，作為醋酸丁酯裝置來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。

產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三年正增長(zhǎng)

在過(guò)去的五年里，中國(guó)醋酸丁酯產(chǎn)量總體呈現(xiàn)先減后增的趨勢(shì)。其中2021年，原材料價(jià)格高位，下游對(duì)高價(jià)貨源抵觸，需求量驟減的背景下倒逼行業(yè)減產(chǎn)明顯，全國(guó)產(chǎn)量?jī)H為48.4萬(wàn)噸，達(dá)到近年最低水平。2022年，盡管終端行業(yè)表現(xiàn)欠佳，但醋酸丁酯作為可替代性溶劑，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格的回落提升了其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，使得國(guó)內(nèi)需求總體提升，產(chǎn)量同步增加。2023年，市場(chǎng)延續(xù)2022年以來(lái)的局面。原材料價(jià)格受供需關(guān)系的影響而回落，導(dǎo)致了醋酸丁酯價(jià)格的同步回調(diào)，從而提高了在相關(guān)溶劑中的競(jìng)爭(zhēng)力，使得下游行業(yè)的接受度提高，進(jìn)而推動(dòng)了產(chǎn)量的增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)估，2023年，中國(guó)醋酸丁酯總產(chǎn)量大約為62.8萬(wàn)噸，相較2022年增加11.8萬(wàn)噸，增幅約為11.8%；產(chǎn)能利用率為51%，相較2022年提升6個(gè)百分點(diǎn)。

從分月產(chǎn)量來(lái)看，2023年僅1月份醋酸丁酯產(chǎn)量低于2022平均月產(chǎn)量，其余月份均高于去年月產(chǎn)量均值。其中產(chǎn)量最低點(diǎn)出現(xiàn)在1月份，產(chǎn)量大約為3萬(wàn)噸，主要因該階段正值春節(jié)假期，部分裝置減產(chǎn)或停車，使得產(chǎn)量減少明顯。產(chǎn)量高點(diǎn)出現(xiàn)在11-12月份，約為6.1萬(wàn)噸，該階段國(guó)外需求表現(xiàn)向好，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增加，另一方面，部分工廠出于要完成年內(nèi)生產(chǎn)任務(wù)，年后期裝置負(fù)荷提升。

進(jìn)口量出于十年來(lái)常規(guī)水平，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)幾無(wú)影響

中國(guó)作為全球醋酸丁酯產(chǎn)能最大的國(guó)家，處于供應(yīng)鏈的最頂端，一般情況下進(jìn)口量極少，近十年來(lái)，年進(jìn)口量基本在2000噸以下。而2020-2021年，受國(guó)內(nèi)價(jià)格高企影響，部分亞洲貨源倒流，進(jìn)口量增加明顯，其中2022年進(jìn)口總量達(dá)到9000噸以上。2022-2023年，國(guó)內(nèi)價(jià)格回落，在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力再度提升，進(jìn)口量回歸至常規(guī)水平，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)醋酸丁酯總進(jìn)口量在1300噸左右，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)幾無(wú)影響。

預(yù)見(jiàn)2024：供應(yīng)預(yù)計(jì)仍有提升的可能

當(dāng)前中國(guó)醋酸丁酯行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，新進(jìn)入者有限，2024年僅有部分企業(yè)基于一體化發(fā)展的考量有新增產(chǎn)能的計(jì)劃。預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)醋酸丁酯新增產(chǎn)能大約有5萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)129萬(wàn)噸。而作為以銷定產(chǎn)的可替代性溶劑產(chǎn)品，2024年在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈傳導(dǎo)預(yù)計(jì)更為順暢的前提下，總體產(chǎn)量仍有可提升的空間。預(yù)計(jì)2024年，中國(guó)醋酸丁酯總體產(chǎn)量約為65萬(wàn)噸，相較2023年預(yù)測(cè)值增加2.2萬(wàn)噸，增幅約為3.5%。