【導(dǎo)語】11月份，中國醋酸丁酯裝置利用率受成本以及外貿(mào)需求的影響升至年內(nèi)高點(diǎn)，預(yù)計后期仍將維持高水平運(yùn)行。

近年來，中國醋酸丁酯行業(yè)供需矛盾突出，裝置利用率持續(xù)處于較低水平。而今年自進(jìn)入10月份起，受生產(chǎn)盈利增加以及出口市場需求好轉(zhuǎn)影響，醋酸丁酯裝置利用率不斷提升，至11月中旬達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。據(jù)卓創(chuàng)資訊跟蹤監(jiān)測顯示，截至11月16日當(dāng)周，裝置利用率達(dá)到62.8%，為年內(nèi)最高點(diǎn)。

1.行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，工廠生產(chǎn)積極性受提振

自10月份以來，上游原材料正丁醇以及冰醋酸受供需關(guān)系影響價格高位回調(diào)，產(chǎn)業(yè)價值鏈向下傳導(dǎo)順暢度增加，醋酸丁酯行業(yè)盈利增加明顯，工廠開工積極性增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，以江蘇市場為例，10月份行業(yè)平均盈利約為783元/噸，環(huán)比9月份增加1637%；截至11月22日，11月份盡管行業(yè)平均盈利有所減少，但總體仍表現(xiàn)較好，大約在521元/噸。

2.出口需求總體向好，產(chǎn)銷相對平衡

國慶節(jié)過后，盡管國內(nèi)下游需求表現(xiàn)平平，但出口市場需求增加明顯，一方面是受到圣誕消費(fèi)旺季的支撐，國外終端品類方面的需求增加，由圖3可以看出，近年11月份醋酸丁酯出口量基本處于下半年出口量的高位水平；另一方面，近期歐洲地區(qū)能源價格較高，中國醋酸丁酯價格優(yōu)勢凸顯，使得出口市場表現(xiàn)較好，其中包括江蘇、山東在內(nèi)的部分工廠皆表示11月出口訂單環(huán)比增加明顯。

后期來看，行業(yè)生產(chǎn)目前仍有一定盈利，且工廠庫存低位，有助于保持工廠生產(chǎn)的積極性。且臨近年終，為了完成年度生產(chǎn)任務(wù)，預(yù)計部分工廠的開工率將繼續(xù)提高，使得11-12月份的月產(chǎn)量達(dá)到今年以來的最高水平。然而，隨著臨近圣誕，出口新單簽訂逐漸減少，后期隨著前期出口訂單執(zhí)行完成，工廠庫存或?qū)⑦M(jìn)入累積階段。而在高負(fù)荷的驅(qū)動下，上游原材料價格或有上漲的可能，這將導(dǎo)致醋酸丁酯行業(yè)高成本和弱需求局面的出現(xiàn)，從而壓縮行業(yè)的盈利空間。