以色列與哈馬斯沖突尚未蔓延到產(chǎn)油區(qū)，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂推動(dòng)
大宗商品售出，國(guó)際油價(jià)下跌。周四(10月26日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2023年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶83.21美元，比前一交易日下跌2.18美元，跌幅2.55%，交易區(qū)間82.56-85.59美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2023年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶87.93美元，比前一交易日下跌2.20美元，跌幅2.44%，交易區(qū)間87.53-90.4美元。
美國(guó)國(guó)債收益率周四重返5%，拖累全球股市跌至數(shù)月低點(diǎn)。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度以近兩年來最快的速度增長(zhǎng)，這提高了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高利率的預(yù)期，周四公布的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第三季度的年增長(zhǎng)率為4.9%。美元指數(shù)周四小幅上漲，這有助于打壓油價(jià)。美元匯率走強(qiáng)會(huì)抑制石油需求，對(duì)持有其他貨幣的人來說，這種商品變得更加昂貴。
宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂繼續(xù)對(duì)石油需求前景構(gòu)成壓力，因?yàn)闅W元區(qū)商業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)本月意外下滑。路透社援引花旗(Citi)銀行分析師的話說，“隨著中東緊張局勢(shì)的起伏，市場(chǎng)仍不穩(wěn)定，但基本基本面的季節(jié)性弱于預(yù)期，美國(guó)的產(chǎn)品需求出人意料地疲軟。”
路透社還援引OANDA分析師Craig Erlam的話，"我們看到市場(chǎng)普遍避險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂似乎是其中的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。 "
道瓊斯新聞網(wǎng)站MarketWatch援引FXTM市場(chǎng)分析經(jīng)理Lukman Otunuga的話說:“周四，由于需求方面的擔(dān)憂和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂給全球大宗商品帶來壓力，做空石油的人又開始行動(dòng)了?！?br>
但是CMC的市場(chǎng)分析師Tina Teng表示:“石油市場(chǎng)的走勢(shì)主要與哈馬斯-以色列沖突有關(guān)?！?br>
自7月份以來，沙特阿拉伯承諾在現(xiàn)有限制的基礎(chǔ)上，實(shí)施每日100萬桶的單方面減產(chǎn)。沙特王國(guó)本月早些時(shí)候表示，將在年底前保持限制。彭博通訊社援引石油交易商Pierre Andurand的話說，他預(yù)計(jì)沙特將維持目前的供應(yīng)限制，直到油價(jià)至少達(dá)到每桶110美元。
知名石油對(duì)沖基金Andurand Capital Management LLP創(chuàng)始人、有“原油交易之神”稱號(hào)的Pierre Andurand在沙特阿拉伯未來投資倡議(Future Investment Initiative)的問答環(huán)節(jié)中表示,隨著未來幾個(gè)月庫存的下降，“市場(chǎng)在某個(gè)時(shí)候?qū)⒉坏貌粚で蟾嗟墓?yīng)?！彼€說，“沙特將不得不決定何時(shí)以及以什么價(jià)格恢復(fù)供應(yīng)，產(chǎn)量調(diào)整可能會(huì)在每桶110美元左右。所以油價(jià)還有上漲空間。”
Andurand說，沙特的政策仍然是原油價(jià)格的決定因素。盡管以色列和哈馬斯的沖突可能會(huì)導(dǎo)致中東地區(qū)爆發(fā)更大的沖突，但全球基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格已回到每桶90美元以下。他認(rèn)為，與中東某國(guó)發(fā)生可能改變局面的直接對(duì)抗“并非不可能”。Andurand認(rèn)為，石油需求將在十年后達(dá)到高峰，然后逐漸下降。
美國(guó)能源信息署發(fā)布的《獨(dú)立統(tǒng)計(jì)和分析》報(bào)告顯示，2023年上半年，美國(guó)原油出口創(chuàng)下歷史新高。報(bào)告稱，2023年上半年美國(guó)原油出口平均為每天399萬桶，這是自2015年美國(guó)取消對(duì)美國(guó)大部分原油出口的禁令以來的上半年最高紀(jì)錄。與2022年上半年相比，2023年上半年美國(guó)原油日均出口量增加了65萬桶(相當(dāng)于增加了19%)。
歐洲是美國(guó)原油出口量最大的地區(qū)目的地，日均出口量為175萬桶，主要出口到荷蘭和英國(guó)。亞洲是美國(guó)原油第二大出口目的地，主要是對(duì)中國(guó)和韓國(guó)出口，出口量日均168萬桶。美國(guó)向加拿大、非洲、中美洲和南美洲出口的原油數(shù)量也明顯減少。
盡管2023年上半年美國(guó)原油出口增加，但美國(guó)進(jìn)口的原油量仍多于出口，這意味著美國(guó)仍是原油凈進(jìn)口國(guó)。盡管美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加，但美國(guó)仍繼續(xù)進(jìn)口原油，部分原因是許多美國(guó)煉油廠加工重質(zhì)含硫原油(API比重較低且硫含量較高)，而不是通常在美國(guó)生產(chǎn)的輕質(zhì)低硫原油(具有較高的API比重和低硫含量)。
美國(guó)原油進(jìn)口主要來自墨西哥和加拿大等傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴。與輕質(zhì)低硫原油相比，重質(zhì)高硫原油的價(jià)格通常較低，因?yàn)樗鼈冃枰鼜?fù)雜的煉油裝置來生產(chǎn)有利可圖的煉制產(chǎn)品，如車用汽油、柴油和航煤。大多數(shù)美國(guó)原油進(jìn)口是發(fā)生在美國(guó)煉油廠價(jià)格較低的重質(zhì)原油更有利可圖的時(shí)候，因?yàn)檫@些煉油廠已經(jīng)投資了煉油所需的額外復(fù)雜性工藝。
2010年代初美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量快速增長(zhǎng)增加了美國(guó)生產(chǎn)的輕質(zhì)低硫原油產(chǎn)量。輕質(zhì)低硫原油傳統(tǒng)上受益于全球原油市場(chǎng)的價(jià)格溢價(jià)，因?yàn)樗鼈儚牟惶珡?fù)雜的煉油過程中產(chǎn)出大量有利可圖的石油產(chǎn)品。
墨西哥灣沿岸的一些美國(guó)煉油廠投資擴(kuò)大輕質(zhì)低硫原油的加工能力。然而，對(duì)于許多煉油企業(yè)來說，尤其是美國(guó)中西部地區(qū)和墨西哥灣沿岸的煉油廠來說，煉制價(jià)格較低的重質(zhì)含硫原油仍然更有利可圖。